高盛：上调招金(1818.HK)目标价至10.1港元 评级中性

高盛发表的研究报告指，招金矿业(1818.HK)第三季净利4.82亿元人民币，每股盈利0.147元人民币，按年升147%；而首三季经常性溢利为8.85亿元人民币，约为该行及市场对其全年预测的83%，受惠融资成本较低表现好过预期。

截至9月底公司资产负债表仍然较紧，经调整净负债比率达159%，但较6月底(164%)已稍有改善，经营现金流水平则按年改善175%，势头与净利表现一致。虽然上半年仅完成全年目标的43%，但公司维持自身金矿产量目标在17.3吨，期望余下季度可赶上。据公司指出海域金矿目标在年底前牌照获批，并计划于2022年投产，估计到2025年每年可贡献15吨的金产量，带动公司到2025年的整体金产量较今年增90%。

该行将公司2020-22年的盈利预测升5-14%，以反映业绩的表现，并将目标价由9.5港元升至10.1港元，评级中性。