伯克希尔大规模股票回购为哪般?

来源:新浪财经

美国东部时间8月12日,最新数据显示,伯克希尔在过去的三个月花费了约70美金进行股票回购,如此看来,巴菲特认为伯克希尔目前的股价依然便宜,并愿意为此来大量配置资产。

伯克希尔二季度财报显示,公司今年在五月和六月份回购了约51亿美元的股票。7月份,公司或许在股票上再次投入了至少20亿美元。截至7月30日,公司已发行的“A”股总计159万股,较6月30日的160万股减少了约8,500股。假设股票回购是股份减少的原因,根据7月份伯克希尔A股的交易区间,巴菲特和他的团队可能花费了23亿至25亿美元。

总的来说,从5月初到7月底,伯克希尔可能已经在伯克希尔股票回购上花费了74亿到76亿美元,打破了他们之前三个月内回购股票的最高记录。

巴菲特加大回购力度的决定表明,他开始积极动用伯克希尔1470亿美元的现金储备,在熟悉的领域有所动作。该公司7月初斥资100亿美元收购道明尼能源(Dominion Energy)的大部分天然气资产,以及在8月连续12个交易日向美国银行(Bankof America)股票投资逾20亿美元的决定,也证明如此。

对此,斯迈德资本管理公司(Smead Capital Management)首席投资官比尔-斯迈德(Bill Smead)对新浪财经表示,他认同伯克希尔开启了动用现金储备的模式:“伯克希尔认为看到了新冠疫情的出口,所以公司相信其市场价格还比较便宜。”

Edward Jones&Co分析师James Shanahan表示:这意味着相对强劲的回购活动,他们当然有这个能力。

根据伯克希尔的一贯举措,只有当股价低于对伯克希尔内在价值的保守估计时公司才回购股票。今年以来,伯克希尔的股价下跌了约7%,落后于标普500指数3%的涨幅。截至6月底,该公司的市值约为其3970亿美元净资产的1.3倍,与巴菲特此前所称的“回购股票1.2倍的诱人水平”相差不远。

巴菲特在5月2日的伯克希尔年度股东大会上被问及,为什么他没有回购更多股票?他表示,价格还没有降至“让我们真正感到比其他东西(包括金钱的期权价值)更值得大举收购的水平”。

马里兰大学罗伯特史密斯商学院金融学教授戴维-卡斯(DavidKass)对新浪财经表示,关于股票回购的问题在今年也被巴菲特抽到并回答过。巴菲特进一步肯定了回购股票的重要性。巴菲特认为,公司应该通过股票回购或现金分红的方式适当地将资金返还给股东。但如果他们已经投资了所有可投资的好项目,且拥有着远超他们需求的现金,那么只有在他们认为股票价格低于内在价值时,才应该回购股票。

一些投资者可能会对这位奥马哈先知在过去几周乃至几个月里的无所作为感到失望。然而,目前新冠疫情对美国经济的摧毁还离恢复相差甚远。标普500指数可能已经收复了大部分失地,但许多企业仍在苦苦挣扎。伯克希尔对Precision Cast零部件的100亿美元减持也说明了这一问题。

巴菲特希望伯克希尔哈撒韦成为一个堡垒,事实也的确如此。由于资产负债表上有1460亿美元现金,该集团有能力等待像道明尼这样的绝佳交易机会。斯迈德认为:“伯克希尔拥有强大的财务实力,可以度过最糟糕的时期,而且它的股价很便宜。鉴于伯克希尔强大的现金储备,他对股票的回购行为还将继续。”

这次股票回购是巴菲特有史以来单季度回购金额最高的一次,几乎是该集团在2019年最后一个季度回购22亿美元的两倍。事实上,这笔钱比巴菲特2019年全年回购伯克希尔公司股票的花费还要多一点。尽管伯克希尔在上个季度进行了创纪录的回购,但该公司的现金储备仍增至1400亿美元以上。伯克希尔A股和B股今年第一季度下跌了19%以上,第二季度跌幅超过1%,落后于标普500指数。

然而,该公司大举投资的几家公司自新冠疫情以来都出现了上涨现象。自3月23日以来,伯克希尔持有的最大普通股—苹果公司的股票几乎翻了一番。摩根大通股价同期上涨超过27%,亚马逊股价涨幅超过66%。

格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

相关阅读

评论