高盛：长建(1038.HK)业绩符预期 维持目标价52港元

高盛发表报告指，长江基建(1038.HK)中期业绩合乎预期，维持目标价52港元，评级维持“中性”。

高盛调低2020-22年集团每股盈利1-8%，公司未来一至两年维持全年派息2.46港元难度不大，股息率在现价将达6%，主要受每股2.8港元经营现金流所支持，同时负债率仍有空间上升。

高盛认为，在现在外部环境不稳及未来项目回报下降的情况下，集团未来两至三年派息会在盈利受压下增长有限。

报告指出，长建中期受到英国税务影响，若撇除相关因素，核心盈利减少22%。但盈利不只受监管业务影响，同时非监管业务表现都受到公共卫生事件影响，监管业务已在近期或即将陆续进行规管重设，当中英国Northumbrian Water Group回报率已出现下降，预计会对第一年英国及澳洲收入影响较大，而去年受规管资产合计占长建盈利67％。