高盛：维持中芯国际(0981.HK)“买入”评级 目标价42港元

高盛发表研究报告指，中芯国际(0981.HK)宣布与北京开发区管委会成立合资公司，设立每月约10万片12吋晶圆的产能，预期对股价有正面影响，维持“买入”(确信名单)评级。

该行解释，中芯的12吋晶圆成熟技术节点(40-65nm)一直是公司的增长动力来源，占2020全年收入及毛利约46%及51%，自2019年第二季度起利用率一直高于90%，而随着国内客户需求不断增长，相信新的合资晶圆厂将帮助中芯国际抓住发展机会，并将推动利润增长。

高盛指，中芯目前拥有两家合资工厂，其中北京工厂今年首季产能已达到50k wpm，上海工厂首季产能4k wpm。预期与新合营一样，由于占股权仅一半，未来扩充产能时也只需要贡献一半投资额。该行预计，内地集成电路设计公司业务增长及成熟技术节点利用率高企推动下，中芯2020至2025年收入及盈利年复合增长率将达到22%及42%，目标价维持42港元不变。