高盛:重申对中芯(0981.HK)买入评级 目标价19.6港元

高盛发表研究报告指,中芯(0981.HK)上调今年首季收入至介乎按季增长6%-8%,毛利率则料为25%-27%,分别较之前预期的0%-2%,及21%-23%为高,主要由于需求及产品组合有所改善,重申对其正面看法,相信国内消费者对成熟技术持续增长的需求,将使中芯成为主要受惠者及可捕捉产品升级的趋势,重申其“买入”评级,并维持目标价19.6港元。

高盛指,中芯今年首季收入增长较过去数年强劲,相信是由于来自CMOS图像传感器、NOR Flash晶片、蓝牙IC及电源管理IC等产品需求强劲带动;同时,公司高产能利用率亦使首季可取得较稳定的客户订单,而中芯更新首季业绩指引后,料令首季毛利率较该行及市场高出20%-30%。

该行又预期,中芯在股本回报率有所改善下料会迎来重估,并估计其28纳米晶圆收入贡献将由今年首季的1%,到明年首季增至5.9%,主要由于公司客户群较广泛、更多元化的应用,以及竞争减少所致。

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