新一年派息不变，2020恒大将全面启动“高控降”新战略

中国恒大(03333.HK)3月31日发布2019年度业绩。数据显示，恒大2019年实现合约销售额6011亿元，同比增长9%；核心利润408.2亿元，同比下降48%；资产负债率77.9%，同比增加4.2个百分点；净负债率159.3%，同比增加7.4个百分点；现金余额2287.7亿元，同比增长12%。

在恒大今年的业绩发布会上，管理层提到的最大的亮点是三大新战略的实施。具体来看，恒大将从2020年开始转变发展方式，全面实施“高增长、控规模、降负债”的发展战略，最终达到降负债的目标。

后来者居上

恒大与同行业龙头企业相比成立较晚，于1997年成立，彼时的战略是高负债、高增长。直至2016年，中国恒大紧抓中国房地产的黄金二十年机会，创造出前三名的辉煌业绩，一举成为房地产龙头企业。恒大从2017年开始负债率大幅下降，从2016年的450%下降至180%，2018年则下降至150%。2019年开始恒大作出了系统性调整和准备，是为今天提出的“高增长、控规模、降负债”目标落实基础准备。

“高增长”即实现销售高速增长，2020年实现销售8000亿，2022年实现销售1万亿。恒大早在三年前率先推出“恒房通”APP，逐步研究策划实现了线下线下销售相结合的全民买房卖房模式。也因此，在疫情期间其他地产企业不能售楼的情况下，恒大的销售额仍在迅速增长。这也是恒大提出“高增长”战略的基本保障。

“控规模”即严控土地储备规模，实现土储负增长，未来三年每年降低3000万平方米左右，到2022年降低到2亿平方米左右。恒大将利用自身良好的土地储备优势控制规模。目前除去旧改项目，恒大拥有的土地储备是2.93亿平方米，67%分布在中国的一二线城市。恒大可通过逐渐减少土地储备来实现公司的控规模降负债的要求。

“降负债”即把有息负债每年平均下降1500亿，到2022年要把总负债降到4000亿以下。许家印提出：“18年、19年，恒大销售回款每年维持在4500亿左右，如果今年实现销售8000亿，回款按7000亿计算，就会增加2500亿的销售回款。同时，恒大今年减少土地储备3000万平方米，就等于减少600亿的支出。这样一增一减，就一定能实现今年有息负债下降1500亿的目标。”

厚积薄发

恒大一季度业绩简报显示，截至3月底公司实现销售额1465亿大增23%，销售回款1133亿大增55%，行业排名第一，刷新公司一季度销售及回款最高历史纪录。

拥有此番傲人的成绩非一日之功，恒大前20年成功握住了中国房地产的方向盘，把握住了中国地产黄金20年的良机，而后下大力气做了优质土地的储备，为日后实现高利润打下坚实的基础，如今又全面启动“高控降”新战略。恒大不管是在战略方向还是在经营把控上都从未失过手，也因此才能成为今天的后起之秀。

一季度的辉煌业绩展现了恒大全面实现新战略发展目标巨大的决心，也为恒大成为中国房地产企业中效益最好、土地储备均衡、发展潜力最大的公司的终极目标打下基础。恒大拥有强大的销售能力、充足的土地储备、过硬的产品品质、强大的管控能力和团队执行力，这些都是其实现战略目标的巨大优势和条件。

至于股东，恒大向来注重股东利益，恒大的派息政策一直非常稳定，连续六年的现金分红比例不低于当年归母净利润的50%。今年的派息政策不变，预计将在7月份召开股东大会后进行派息。(责任编辑：Christine)