大和:升港灯(2638.HK)目标价至8.35港元 评级“优于大市”

大和总研发表研究报告指,港灯(2638.HK)在武汉肺炎疫情期间具防守性,认为其2019-2021年的股息将保持稳定。该行又指,市场可能进一步降息,预测在2019-2021年间扩大40个基点的收益差额,因此将其目标价由7.35港元,调升13.61%至8.35港元,评级由“持有”调升至“优于大市”。

大和指,在2003年非典型肺炎疫情期间,港灯的母公司电能实业(0006.HK)回报率为6%,对比恒生指数录12%跌幅。

大和又指,公司的巨额资本支出或会支持盈利和股息,其2019-2023年资本支出对比2014-2018年增长104%,推动盈利增长,预计其2019年资本支出达47亿。该行并调高公司2020-2021年度每股盈利预测2%,以反映利息成本节省。

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