高盛：维持五矿资源(1208.HK)“买入”评级 下调目标价至3港元

高盛发布报告称，下调对五矿资源(01208.HK)的盈利预测，但认为公司是铜价回升前景下的主要受惠者，维持对其“买入”评级，目标价则下调34.8%，由4.6港元调低至3港元。

最新估计五矿资源今年的净亏损为1.87亿美元，较此前预测的1.14亿美元扩大，而2020年净利润为1.91亿元，较此前预测的3.31亿美元收窄，下调预测主要反映堵路令Las Bambas产量及销量受影响，以及预期LME铜价较低。

根据该行的情景分析，如果堵路对Las Bambas产量及销量的影响与2019年相同，预计公司明年将出现900万美元净亏损，而该行按基本情况预测明年净利润为1.91亿元，反映Las Bambas的营运挑战是关键因素。

五矿资源日前公布第三季营运数据，铜产量为11.6万吨，锌产量为6.9万吨，而首9个月铜产量同比跌1%至33.1万吨，锌产量增12%至18.3万吨，达到该行对其全年预测的68至73%，大致符合预期。当中Las Bambas首9个月产量同比增3%至28.3万吨，为该行全年预测的74%。