近20家,全球央行双叒叕降息!北向65亿爆买,打的什么算盘?

作者:十字路口 

来源: 东方财富网

全球央行又双叒叕降息令敏感的北向资金连续三天净流入了!随着7月18日四家央行同时宣布降息,叠加此前多个国家相继宣布降息,全球正迎来大宽松时代!那么中国央行会不会跟随降息呢?对于A股又将产生何种影响?

北上资金在A股市场近期连续调整的背景下,已经连续3日逆市增持。7月19日截至收盘,北上资金更是净流入逾65亿。与此同时,上证指数涨近1%,创业板指数上涨1.15%。

北向资金到底在赌什么呢?券商中国引述一位资管人士的话称,美联储降息可以在一定程度上对冲中国经济的尾部风险,因为美国资产无论是价格还是估值都处于历史高位,此时对资金的吸引力并不大,反而中国资产处于低位,可以吸引到回流的美元资金。

全球央行又双叒叕降息

今年以来,宽松、降息似乎已重新成为全球货币政策的主题。据不完全统计,年初至今降息的央行已多达近20家。

7月18日一天之内,4家央行先后宣布降息。

7月18日白天韩国央行意外降低基准利率25bp至1.5%,同时下调经济增长和通胀预期,是自2016年来首次降息。印尼央行宣布将7天期回购利率降低25bp至5.75%,为近两年来首次下调基准利率。

7月18日晚间时候,乌克兰央行宣布将主要利率下调至17%。南非央行将关键利率下调25个基点至6.50%,为2018年3月以来首次降息。

而更早之前,还有更多央行宣布降息。

今年印度打响了降息“第一枪”。2019年2月7日,印度央行宣布将基准利率下调25个基点至6.25%,开启全球降息之旅。其后,埃及、吉尔吉斯斯坦、格鲁吉亚、阿塞拜疆、牙买加、巴拉圭、尼日利亚等一众国家央行也开始降息。

4月4日,印度央行再次将基准利率下调25个基点至6%。这一回,选择跟进的不只有哈萨克斯坦、阿塞拜疆、乌克兰、马来西亚、菲律宾等发展中国家,还包括了新西兰、澳大利亚这两个发达国家。

5月8日,新西兰联储实施了该国自2016年11月以来的首次降息,拉开了发达国家降息的序幕。

6月4日,澳大利亚联储宣布降息25个基点,也是该国近三年来的首次降息,并将基准利率直接降到了历史低位。

而美联储官员7月18日的讲话进一步强化了市场对于美联储在7月会议上降息的预期。

当头纽约联储行长威廉姆斯称,对利率采取预防措施要好于坐等待灾难出现,政策决策者必须更快地采取行动,为经济做好准备,并在利率接近于零的时候增加货币政策刺激。当利率接近于零时,政策决策者无法承担“等待局势明晰”所付出的代价。

同日美联储布拉德表示,放宽货币政策相当于采取避免美国经济放缓的保险措施。

降息对A股将产生何种影响?

中信证券认为,全球货币宽松预期强化,资金风险偏好持续修复;预计外资将恢复持续净流入A股的状态,其偏好品种的战略配置窗口打开。国内政策的调整空间更大,主动性更强。市场已在战略配置区间内,随着转机信号明确,会进入企稳上升的通道。

海通证券荀玉根则表示,牛市第二波上涨启动需要基本面、政策面共振,节奏取决于国内政策力度,三季度是个窗口期

金融投资报文章观点也认为,对资本市场来说,对利率水平最为敏感。美联储暗示降息,道琼斯指数立刻大涨。

但对于A股来说,对于货币政策的敏感度却不如海外资本市场那么高。一是目前A股外围的流动性相对宽松,但压抑市场的因素也有很多,“不缺钱”的A股始终在低位徘徊;

二是即便跟随降息,市场预期也只会偏向银行股,历次降息后“熊市思维”主导下的A股反应都非常短暂,甚至会认为是经济不好了才降息。

当然,从好的方面看,如果全球重回宽松货币环境,至少会让投资者少一些担忧,而且对保险银行等金融股来说是个利好,至少指数不至于太难看。

因此,我们对全球即将进入降息周期后A股的表现依旧不能过于乐观,因此从二十多年的实际走势看,A股很多时候都是特立独行的,即便是货币政策走向宽松,但还要消化经贸摩擦的不确定性、科创板对主板资金的分流、IPO以及大股东减持对市场的抽血以及一些上市公司飞出的“黑天鹅”。资本市场是很现实的,预期不明朗难以吸引增量资金入场,唯有上涨才能给投资者信心,预期才会改观,一个一直徘徊不前的市场很难体现资本市场的赚钱效应。

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