摩通:首予美的置业(3990.HK)“增持”评级 目标价34港元

摩根大通发表报告表示,首次覆盖美的置业(03990.HK),予“增持”评级,目标价34港元,此相当于今明两年平均市盈率6.5倍。该行称,美的置业定位具独特吸引力,展现强劲增长,2018至2021年核心盈利年均复合增长率料达37%,高于同业20%的均值;另受惠控股股东支持,该行认为美的置业防守力强,其平均融资成本5.9%,亦低於中小型开发商6.8%的均值。

(行情来源:富途证券)

该行认为,美的置业具成长性和抗风险能力的平衡,属中小型发展商获估值重评的最佳原因。该行称,美的置业去年10月才上市,其价值仍被低估,考虑其现价相当於未来12个月预测市盈率4.2倍及8%的股息率,估值属吸引,并为中小型发展商的首选股。

摩通预测,美的置业今年上半年盈利按年增30%以上,且有可能於2019年9月被纳入港股通,均属该股重要催化剂。该行亦考虑其正处於盈利的持续增长期,认为美的置业将保持销售持续增长,持续释放盈利。

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