一周两起天价收购!BI何以成为巨头争抢的”香饽饽“?

作者: Cris 

来源:晨哨并购

Salesforce 2019财年财报显示,全年收入132.8亿美元,同比增长26%,收购是其快速增收的重要方式。据PitchBook显示,Salesforce自创立以来已经收购61家企业,仅2018年至今就已收购9家公司。

这是Salesforce历史上最大的一笔收购案。 

6月10日,Salesforce宣布达成价值157亿美元的收购案,拿下数据可视化公司Tableau,溢价超过40%。

根据最终协议,此次交易以换股的形式进行,Tableau A类和B类普通股的每股将换成1.103股Salesforce普通股,该交易预计将在第三季度完成。 

商业智能(BI)和分析领域近期成为市场的焦点。6天前,谷歌宣布以26亿美元收购数据分析公司Looker。

“Tableau帮助人们查看和理解数据,Salesforce帮助人们吸引和了解客户。这对我们的客户来说真的是两全其美”,Salesforce首席执行官Marc Benioff在一份声明中表示。 

Salesforce成立于1999年,以客户关系管理(CRM)服务起家,逐渐发展成云服务细分市场的全球顶级玩家之一。据国际数据公司IDC报告,Salesforce连续6年蝉联全球第一的CRM软件提供商,市场份额超过甲骨文、SAP、微软等巨头企业。 

来源:IDC

 

商业智能(BI)的领头羊 

此次被收购的一方Tableau成立于2003年,是一家提供数据可视化工具的公司。 

该公司最早源于斯坦福大学实验室的一个课题Polaris。Polaris核心理念就是以图表的方式呈现数据,简化分析问题的复杂度,让数据更加直观。 

2003年,斯坦福大学三位年轻人Pat、Chris、Christian决定将Polaris商业化,创建Tableau Software,将数据可视化功能整合到数据库中。2013年,Tableau在纽交所上市,融资2.5亿美元,当时的年收入已达2.3亿美元。 

官网显示,Tableau有六大产品:Tableau Desktop、Tableau Prep 、Tableau Server、Tableau Online、Tableau Data Management以及Tableau Mobile,这些产品的实质都是为了解决一个问题——数据的可视化。 

Tableau 出现之前,市场上已经有Cognos,Business Objects(BO),Microsoft Excel等公司在这个市场,Tableau从刚开始的一家小型软件公司,成长为如今的140亿美元市值的公司,逐渐成为商业智能(BI)界的领头羊。

根据Gartner 2016年“BI与数据分析魔力象限”报告显示,Tableau排名第一,紧随其后的是Qlik和微软的Power BI。

不过,过去的两年里,Tableau 面临的竞争也不小。据Gartner2019年的排名,微软的Power BI 已经超过了Tableau的排名,成为了行业第一。这与Power BI 通过微软的Office和Azure等产品对接大量客户有很大关系。

 

对Tableau这样的独立商业智能服务公司来说,仅依靠自身力量恐怕难以在一定规模后保持良好的增速,寻求与Salesforce合作正好可以填补这一短板。 

Gartner预测,到2021年,大多数企业都会将其数据活动的重要部分(包括高级分析)迁移到云端。Tableau的产品主要部署在本地,有1/3的数据库基于云。作为全球云计算服务巨头,Salesforce还可以帮助 Tableau在提供本地服务的基础上,加强云服务的部署。

巨头纷纷To BI

IDC表示,2018年大数据和商业分析解决方案的全球收入为1660亿美元,同比增长11.7%,2022年将达到2600亿美元,年复合增长率(CAGR)为11.9%。

可以肯定的是,数据分析和BI领域已然成为巨头争夺的市场。微软,甲骨文、IBM、SAP等公司通过收购或自建平台,均有与Tableau同台竞争的商业智能(BI)产品。 

2007年3月,甲骨文以33亿美元收购Hyperion;同年10月,SAP宣布以68亿美元收购Business Objects(BO);一个月后,IBM斥资50亿美元收购Cognos。上周谷歌以26亿美元收购Looker,帮助谷歌为客户提供更完整的分析解决方案,从提取数据到提供可视化结果。 

收购Tableau,将之与Salesforce Einstein相结合,一方面可以通过产品的交叉销售节省费用,增强产品竞争力;另一方面,可以借助Tableau的数据可视化技术,向客户提供更多样化的服务。 

Salesforce 2019财年财报显示,全年收入132.8亿美元,同比增长26%,收购是其快速增收的重要方式。据PitchBook显示,Salesforce自创立以来已经收购61家企业,仅2018年~2019年间就已收购9家公司。

来源:晨哨并购根据PitchBook整理

2018年5月,Salesforce以65亿美元收购软件集成服务商MuleSoft,后者可以实现本地系统与云、云与云服务的集成,帮助了Salesforce的用户实现不同应用程序的互联;三个月后,Salesforce又宣布将收购以色列AI营销平台Datorama,交易金额超过8亿美元。

今年5月,Salesforce以4500万美元收购以色列会话式AI 公司Bonobo,后者将着重分析Salesforce的客户互动,帮助销售团队发现趋势并改善对话。

 

溢价40%收购,值吗?

从商业协作角度来看,此次交易无可厚非,但以超过40%的溢价达成最终交易协议真的值吗? 

Tableau一直在快速增长,截止2018年的5年间,其收入年增长率为37.8%,达到11.6亿美元;现金流也以每年46%的速度飙升,达到1.34亿美元。不过,Tableau最新财报显示营收增速放缓趋势明显,2019年第一季度收入增速已下降为15%,为2.82亿美元。 

此外,Tableau收入高速增长的同时,费用也在大规模增加。即使与Salesforce达成商业协同后可减少相应费用,但Tableau仍被高估。Tableau过去的财报显示,公司并没有实现盈利。

 

来源:PitchBook

Salesforce预计,该收购案将使其2020财年总收入增加约3.5亿美元至4亿美元,但营业利润率同比下降约75个基点。 

看来,Salesforce也只能牺牲短期利润来换取长期增长了。

*声明:文章为作者独立观点,不代表格隆汇立场

相关阅读

评论