光启科学（0439.HK）：行政总裁请辞，为两年净利滑坡买单？

港股上市企业光启科学（0439.HK）在昨日发布一则公告宣布：公司联席行政总裁张洋洋因投入更多时间于其他个人事务而辞任，但保留执行董事及薪酬委员会成员职位，其与公司订立之委任函条款及条件并无变动。公司另一名联席行政总裁栾琳将成为行政总裁，并将监督集团整体营运。栾琳之其他头衔及职务维持不变。 

短短一则公告，宣布光启科学行政一把手的变更，不过对于股价的影响并没有那么大，截止收盘，股价 0.50港元，涨幅在2.04%，成交金额146.62万港元。

光启科学一家从事空间飞行器、造纸及物业业务的香港投资控股公司，三个分部门，其产品包括太空旅游飞行器、太阳能低空运输平台及空间悬浮飞行器等。纸品分部从事纸包装产品、纸制礼品及纸制宣传品制造及买卖。物业投资分部从事物业租赁业务。隶属于光启集团，A股的上市平台是光启技术，不过近期的公告表明这两家企业因为各自业务领域不同，集团目前没有合并光启科学的计划。 

而光启集团是一家神奇的公司，光启集团在9年的时间里从五位海归科学家团队，成长为从事超材料技术装备、创新型航空器及人工智能的技术集团，资本市场横跨A股、港股、澳洲三地的光启系。 

而让人记住的地方便是这家集团的黑科技，在2009年。创始人刘若鹏和季春霖就在《科学》杂志上发表论文，首次实现宽频带超材料隐身衣的设计与制备，并在2010年回国创立光启，深化超材料的研究和应用。 

市场上最知名的操作便是“隐身材料”注入上市平台，比如据光启技术6月10日的公告，公司将购买光启尖端100%的股权。此前，光启尖端所属行业为军工行业，已取得了由国防武器装备科研生产单位保密资格审查认证委员会颁发的国家二级保密资格单位证书、国军标GJB9001B-2009质量管理体系认证证明、中国人民解放军总装备部授予的《装备承制单位注册证书》及国家国防科技工业局授予的《武器装备科研生产许可证》等军工科研生产资质，具备向军方或其他涉军单位供应定制化军用超材料产品的资格。 

不过这些举动市场给予的反应倒是非常冷淡，从股价便可以层面的发映出来： 

A股光启技术（002625.SZ）从2017年借壳上市便开始下跌之路，至今已跌去56.04%。

港股的光启科学（0439.HK）自2014年下半年借壳登录港股，至今跌幅达到90.49%。

就如A股光启技术，抛开其业绩表现来说，光是满满百分百的质押率盘子就让人感到害怕。

而港股这个盘子，业务也有空间飞行器这类的高新技术，但是近几年的净利呈现滑坡的态势，最新的财报来看，截至2018年12月31日止年度，其收入同比减少48.27%至1.58亿港元；毛利同比减少85.47%至1884.3万港元；拥有人应占年内亏损4.58亿港元，上一年同期溢利6605.1万港元；每股基本亏损7.43港仙；无派息。 

并在公告当中称：收入减少主要由公司及其附属公司的“未来空间”技术产品产生的收入减少所致。

同时盈利能力也慢慢变差，截止2018年，光启科学毛利率仅在11.90%，同比下滑42.34%，净利率21.69%，下滑幅度更大在287.88%。

可以说这家企业的业绩在慢慢走向恶化，那么此次光启科学行政总裁辞职，或许是给这样的业绩表现买单。 

而在市场上还有一个疑问，都说光启这么牛，隐身技术、临近空间飞行技术都涉及国防和国家安全，国家为什么不给予更大的扶持。反而让其在海外上市。在来看，如果只是借助海外的平台去融资，但是并没有强力的资本去给予他资金支持。 

同时其研发投入来看，暴露在财报当中仅仅在一两亿港元。那么这么先进的技术，如果没有厚重的资金去支持投入，是完全完成不了的。

小结： 

这次的人事变动也仅仅是这家企业的小波浪罢了，但是如果靠在市场讲故事去发展的企业，市场给予的反应也是能够看出来的。两年大幅度经历滑坡，未来要看便是能否反转，如果没有强力的资本投入和可靠技术，那么光从前景来说，投资者会用脚投票给予回答。