你不能不知道的场内和场外交易

无论是场内交易还是场外交易,他们的核心还是市场。

作者 | 猫仔

来源 | IPO那点事

数据支持 | 勾股大数据

如今,如果你想要买哪只股票,只需要一台手机,一个APP就能办到,移动互联网的快速发展使得投资股票市场变得越来越简单。

市场上的交易形式其实分为场外和场内交易交易,场内交易,顾名思义就是是指通过证券交易所进行的股票买卖活动。而场外交易亦称店头交易、直接交易。在证券交易所之外所进行的证券交易。

场内交易的故事

首先,无论是场内交易还是场外交易,他们的核心还是会在股票市场,而股票市场就是来已经发行的股票转让、买卖和流通的场所。

从15世纪开始,欧洲开启了大航海时代,随着航运交通的愈加方便和发达,欧洲的大部分国家都会通过海上航运来完成贸易,各国之间的贸易往来异常频繁,荷兰更是被冠以“海上马车夫”的称号。

1602年,荷兰东印度公司成立,通过向东方进行殖民掠夺和垄断东方贸易来获取财富。尽管是公司,但是,荷兰东印度公司的权利非常大,除了能在海外建立殖民地以及组织佣兵外,甚至还拥有发行货币的权力。

而除了这些外,东印度公司也是世界上第一家发行股票的公司。只要你购买了东印度公司的股票,就能够获得一张纸质凭证,凭借着这个凭证,你就能够获得每次航行掠夺回来的财富分红。

为了推销股票,东印度公司还找来了政府帮忙背书,在荷兰政府也持有了大量东印度公司股票的背景下,荷兰开始掀起了全民买股票热潮,排着队购买东印度公司的股票的现象屡见不鲜。起初,人民只是单纯地持有股票,等待分红,而为了使得股票的流通效率提高,荷兰东印度公司特意成立了一家交易所,并命名为阿姆斯特丹证券交易所,百姓可以在这,不需要通过东印度公司,自由地买卖股票。在一个市场集中地展开交易,这也就是最早的场内交易。

当时,几乎荷兰的全体百姓都持有东印度公司的股票,而巅峰时期的荷兰东印度公司的市值达到了7900万荷兰盾,折合到如今,大概是79000亿美元左右。

场外交易的历史

其实,当一只股票能够流转的时候,就已经促成了场外交易的诞生。

股票的流通使得人民可以随时随地进行交易,而在没有交易所的情况下,想要交易股票的人民便开始聚集在街头巷尾,其中,最著名的当属英国伦敦的新乔纳森咖啡馆,在没有交易所的情况下,人们选择到这家咖啡馆进行股票交易,而随着交易参与人数越多越多,当时一个叫做约翰·卡斯塔因的人设计出一套清单,上面会有股票以及其他商品的价格清单,也就是如今的股份挂牌交易,

新乔纳森咖啡馆之后成为了英国的第一家证券交易所也就是伦敦证券交易所。

而提到了股票交易怎么能不提到美国,如果说,美国是如今全球金融市场的中心的话,那么华尔街就是这个中心的核心,

而那些想要买卖股票的人民,聚集在了在纽约市华尔街附近的一颗梧桐树下,而随着需要买卖股票的人越来越多,一些股票经纪人决定成立一个互助联盟,还共同签下了一个协议,商量好只与签了协议的经纪人交易,规定好佣金比例。而这个协议也就是大名鼎鼎的梧桐树协定。

随着股票买卖的红火,聚集在树下的经纪人越来越多,有一个叫做汤迪的人看到了其中的商机,汤迪就在附近的华尔街开了一家咖啡馆,邀请这些经纪人关顾他的咖啡馆,而随着交易场所从树下换成了咖啡馆。在咖啡馆里,这些经纪人还成立了更大的协会“纽约证券交易会”。和英国的新乔纳森咖啡馆一样,这家开在华尔街的咖啡馆也就是如今的纽约证券交易所。

现代场外交易的故事

如果说在没有交易所的情况下,人们不得不选择场外交易,那如今,在交易所条件完备的情况下,场外交易为什么会存在并且还能壮大的呢?

首先一个是时间,交易所有着规定好的交易时间,有时也会因为假期等原因闭市,在这种情况下,没有时间限制的场外交易的存在就能很好地解决这个问题。

此次是交易门槛,一家公司要想要挂牌交易所是需要一定的硬性条件的,那些没能满足条件的公司想要发行并流通股票的话,就需要依靠场外交易市场。而那些无法在交易所上市的公司显然更加多,场外交易市场远比想象中大。

最后是科技的发展,随着计算机互联网在美国的迅速发展,原本靠旗语靠电报的信息传递方式开始转变为通过互联网来传递,随着股价自动报价器的出现,无论是场外和场内交易都得到了迅速的发展。

1939年,全美证券交易商协会(National Association of Securities Dealers)通过通过了证监会注册成立,几乎全美的股票交易商都是他的会员,后来,全美证券交易协会通过计算机信息网络搭建起了自动报价系统,帮助解决场外交易信息流通混乱滞后的情况,而这个系统业被称为“全美证券商协会自动报价系统也就是中国熟悉的纳斯达克系统,而随着纳斯纳克系统的出现,现代场外交易市场也随之成形。

结  语

无论是场外交易还是场内交易,其背后市场真正的主角还是投资人和公司,只要有发行股票的公司和投资人的存在,无论是场外还是场内,市场的热情一直都在。


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