工业大麻概念再添一员，方盛制药（603998.SH）一字涨停

4月8日晚间，方盛制药发布公告称公司计划未来8年拟分期投资10亿元，在云南省会泽县建立中药材、工业大麻种植基地和深加工基地。

受此消息的影响，方盛制药一字涨停板开盘。

（资料来源：wind）

经格隆汇app查询，方盛制药主要从事心脑血管中成药、骨伤科药、儿科药、妇科药、抗感染药等药品的研发、生产与销售；其主要产品有血塞通分散片、血塞通片、藤黄健骨片、赖氨酸维B12颗粒、头孢克肟片、金英胶囊等。

2018年前三季度，公司营业收入7.98亿元，销售费用4.06亿元，归母净利润0.61亿元。从公司的财报看，公司盈利能力并不强，营业收入基本都耗在了销售上。而近几年公司的归母净利润基本上维持在六千万左右。

（资料来源：wind）

同归母净利润相比，公司的现金流尚可，但是未来8年内要拿出10个亿投资大麻业务的话，未来几年公司现金流可能出现大幅下降。

（资料来源：wind）

另外，公司公告也表示工业大麻不会对19年的经营业绩构成重大影响，同时工业大麻种植前需前臵审批，存在较大不确定性。

工业大麻再次被爆炒

在方盛制药的带领下，今天下午工业大麻股再次异动，原先大涨的工业大麻概念股纷纷大涨。万得数据显示，年初至今工业大麻概念股涨幅超过100%的已有7家。

（资料来源：wind）

最典型的是顺灏股份，借着工业大麻概念，年初至今股价已经上涨将近5倍，然而公司并没有因为工业大麻而发生实质性的改变。其控股子公司上海绿馨电子投资工业大麻相关业务仅仅2000万元，然而顺灏股份公司市值却上涨了130多亿。

同样紫鑫药业发布公告称其全资荷兰子公司Fytagoras，该子公司具有20多年植物研究的丰富经验，且其技术包括工业大麻育种、工业大麻栽培、工业大麻生物活性成分研究和工业大麻中的化合物等。

但是公司在该子公司的投资额仅仅1985.59万元，且尚未产生任何的营业收入及净利润，此外，吉林省工业大麻种植尚未合法化，其公司尚未取得与工业大麻相关的资质。但是依靠工业大麻概念的力量，年初至今公司市值大涨132.8亿元。

龙津药业更离谱，公司增资不超过1500万元投资云南牧亚农业科技有限公司，并取得其51%的控制权。据悉，云南牧亚主要业务为规模化种植工业大麻，并且对龙津药业承诺未来三年净利润加总不低于1655万元。 

但是，据公司公告显示，云南牧亚并未取得工业大麻加工许可证，并且不具备申请该许可的基础条件，公司也暂无申请该许可或开展相关加工业务的计划。然而公司依靠这1500万元的投资，换了50多亿的市值。

从以上公司披露的信息可以看出，这些所谓的布局工业大麻企业，无非靠着2000万元左右的投资计划，换取了好几十亿的公司市值。

而工业大麻概念相关个股之所以不断冒出并且得到爆炒，主要有两个方面的原因。

一方面是政策的因素。日前，国家禁毒委员会办公室下发“关于加强工业大麻管控工作的通知”，该通知规定部分省市工业大麻合法化，且工业大麻在国内仍属于稀有物种，市场关注度高，不少企业跃跃欲试。 

另一方面是上市公司单纯为了提高“身价”。由于近期A股沉迷炒作大麻不能自拔，不少上市靠一纸和工业大麻相关的公告，市值获得翻倍，这对于那些喜欢做市值管理的企业而言是非常有诱惑力的，因此近半个月来，工业大麻概念股越来越多，而且这些公司也如愿遭到了爆炒。

总结

根据CBD资讯消息，截至2018年12月底，云南省已颁发了6张《云南省工业大麻花叶加工牌照》，分别是汉康生物、汉木森生物、拜欧生物、汉素生物、峨山五行以及农科院，2019年6月前还可能颁发2张加工牌照；《云南省工业大麻种植许可证》则已颁发了45张。

本次国家禁毒委员会办公室下发的“关于加强工业大麻管控工作的通知”中，对各地已经颁发的许可进行重新审定，如发现超出公约范围的，要建议企业暂停相关产业活动，并警示法律和经济风险，虽然云南省已经通过地方法规形式将工业大麻种植加工合法化、但已获牌照企业仍面临在政策加紧的情况下被收回牌照的风险。

此外，云南以外省份的企业仍有可能以合法形式进行工业大麻的种植和加工，使工业大麻企业间竞争加剧。

根据国家药品监督管理局信息，我国尚未有大麻相关药品或保健品获批。国家禁毒委日前再次强调，我国目前从未批准工业大麻用于医用和食品添加，工业大麻药用在我国仍有较长的路要走。

从以上信息来看，工业大麻护城河在于种植许可证，国内尚未有大麻相关药品、保健品、医用和食品添加获得批准。工业大麻种植不仅受到国家政策的风险，还受到同业竞争的风险，而当前上市公司披露的和大麻有关的概念股，基本上处于炒作阶段，并未有实际的投入和产出，盲目跟风炒作，市场风险非常大。