10间券商对石药(01093.HK)投资评级及目标价

格隆汇3月19日丨石药集团(01093.HK)今早股价抽高，盘中曾高见15元曾升7.4%。石药昨中午公布去年业绩，收入总额210.29亿元按年升36%。纯利36.55亿元，按年升31.9%；每股盈利58.55仙。派每股末期息18仙。野村发表报告指，石药去年创新药收入增57%，当中恩必普(NBP)增37%、欧来宁(Oulaining)增54%、玄宁(Xuanning)增71%、多美素(Duomeisu)增81%，及津优力(Jinyouli)增逾一倍。其新推出药品注射用紫杉醇(白蛋白结合型)收入4.3亿元，高于该行预期30%。

石药去年成药业务销售收入达165.53亿元，按年增长45.5%(或按固定货币基准增长41.8%)。创新药产品期内实现销售收入103.44亿元，按年增长57.2%(或按固定货币基准增长53.5%)。其中「恩必普」的销售收入增长36.5%(或按固定货币基准增长33.1%)；肿瘤药品系列的销售收入增长123.3%(或按固定货币基准增长119.8%)，成为另一个主要的增长动力。

野村发表报告表示，石药去年收入增36%，纯利升32%，均符该行及市场预期。其中创新药收入增57%，该行并上修注射用紫杉醇2019至2021年各年收入至分别13亿元、19亿元及21亿元，予石药目标价由17.1港元轻微上调至17.3港元，评级“买入”。报告引述管理层称，其核心药品多美素及注射用紫杉醇今年有望纳入《国家基本药物目录》，料刺激销售。

最新综合10间券商对其投资评级及目标价：

券商│投资评级│目标价(港元)

瑞银│买入│26.3元

摩根大通│增持│20元

中金│推荐│24->20元

花旗│买入│18.8元

摩根士丹利│增持│18元

野村│买入│17.1->17.3元

德银│买入│16.5元

里昂│跑赢大市│15.12->16.16元

美银美林│买入│16元

瑞信│跑输大市│11.4元

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券商│观点

瑞银│录高增长，但关注长期增长的可持续性

摩根大通│石药去年第四季利润及毛利均胜预期，肿瘤药销售收入理想

中金│上季业绩符预期，基於行业政策下调目标价

花旗│业绩符预期，总体表现巩固

摩根士丹利│料公司肿瘤药使今年利润增逾两成

野村│仿制药料续成公司增长引擎，未来三年销售目标200亿元

德银│强劲盈利增长於行业领前，惟药品或降价负面因素仍存

里昂│管理层澄清集中采购清单等政策无对业务产生重大影响

美银美林│肿瘤药物仍是主要增长动力

瑞信│国策负面因素未除或影响公司表现