“银发经济”时代来临,养老产业有哪些A股公司在布局?

3月15日,在答记者问的环节中,总理表示,“现在大数据显示,“一老一小”的问题,就是养老服务、托幼服务有困难。”

针对养老问题,总理也提出了如重点发展社区的养老托幼服务、为从事助餐助行、日间照料、康复、老年大学等的社会力量提供公租房、水电气的费用减免、减税免税等具体的解决办法。

受此消息的影响,今日A股养老概念相关个股表现亮眼。板块内,绿庭投资(600695.SH)、交大昂立(600530.SH)成功涨停,悦心健康(002162.SZ)、中南建设(000961.SZ)涨幅均超过了9%,此外还有金陵药业(000919.SZ)、双箭股份(002381.SZ)等8只个股的涨幅超过了5%。

image.png

(图片来源:同花顺)

从实际情况来看,中国目前的老龄化人口呈现出“总量大、增速快”的特点,社会面临比较大的养老压力,由此催生的养老产业有望在2030年达到13万亿的规模。

老龄化人口总量大,增速快

联合国曾公布老龄化标准:如果一个地区60岁以上老人达到总人口的10%,或65岁老人占总人口的7%,那么该地区视为进入老龄化社会。

而据统计数据显示,截至2018年底,中国60周岁及以上老龄人口数达到2.49亿,占总人口比重的17.9%,其中65周岁及以上老龄人口1.66亿,占总人口比重的11.9%。

综合来看,中国各年龄阶段的老龄化人口比例均已远远超过了联合国的标准。此外,中国老龄人口的增速也常年远超人口增速。

2018年中国65岁以上人口增速为5.7%,较2016年增长了约827万,而总人口在2018年增速仅为0.38%,同年出生率也仅为10.94‰。2003年至2018年中国65岁以上人口的平均增速达到3.66%,同期中国人口增速为0.52%,老龄人口比重在不断增加。

image.png

(图片来源:Wind)

另外,据联合国2017年的测算显示,中国60岁以上人口将在2055年左右达到最高峰,预计将达到约5.07亿人,预计彼时的总人口数量约13.2亿人,届时60岁以上人口占比将达到38.53%。老龄化问题将在未来几十年间快速激化,2055年后,60岁以上人口占比将趋于稳态。

养老产业仍存诸多问题

人口老龄化情况日渐严峻,各种养老问题带来的压力也开始出现在社会不同的群体之间。

对于独生子女来说,老年人口抚养比不断上升,“四二一”形式家庭结构使得独生子女力不从心,普通家庭的负担较几十年前成倍增大。

对于农村的空巢老人来说,大量农村青壮年劳动力通过各种渠道外出求学、工作,最终定居在城市,仅有有经济能力的家庭才能够将老人接到经济更为发达的地区赡养,大部分农村老人成为留守老人。农村劳动力补充城市的同时,加速了农村老龄化的进程,城乡老龄化问题出现倒置。

image.png

(图片来源:Wind)

城市空巢老人赡养问题同样十分突出,进入现代社会,子女异地工作、出国学习已经成为常态,子女与父母的居住形式也发生变化。特别子女结婚以后,与父母分开居住的比例高达三分之二,分开居住或者远离父母。

而对于即将退休的首批中产来说,他们既是新中国第一代和第二代婴儿潮叠加人群,也是第一批独生子女的父母。这一代人对于社会养老的需求对养老产业将有两重效应:其一是“老年人口红利”效应,即老年人口增多,其二是个体消费能力上升效应,即老年人个体消费能力上升。

具体来看,不同群体面临的养老问题主要包括两个大的方面。

一方面,中国目前的养老资源总量不足,而且呈现出结构错配的特点。以机构养老床位为例,尽管各地已经出台了“9073”或“9064”的养老产业发展策略,但机构养老床位仍然出现严重的错配和不足。“9073”或“9064”是指90%的居家养老、6%-7%的社区养老,以及3%-4%的机构养老。尽管目标仅有3%-4%,但床位缺口仍然巨大。

从数量上来看,根据民政部统计,2017年全国包括城市养老机构、农村养老机构和社区养老机构的各类机构数量约6.8万家;各类养老床位745万张,比上年增长仅2%。过去五年间,养老服务床位数由493.7万张增长到744.8万张,年均增长9%。

image.png

(图片来源:Wind)

值得注意的是,在床位增长的同时,人均数却是有所下降的。

在2017年,中国每千老人床位数为30.9张,比上年减少了0.7张,主要原因除去总床位数增长放缓外,2017年人口结构中65岁以上老人较前一年增长了0.6%,远高于之前五年年均增长0.3%的水平。

此外,全国养老机构的床位利用率也不太乐观,养老资源出现一定程度的错配。从民政部数据看,农村和城市的养老机构的床位利用率从2011年后在波动后出现下降。农村养老机构的床位利用率从2011年的79.5%下降至2015年的65%,城市的床位利用率由2011年的61.5%下降至2015年的51.2%。

另一方面,中国养老产业的市场化及专业化水平有待提升。

长期以来,中国养老模式的发展处于困境之中。由于国家养老供给在城乡区域布局上的错位,公私立机构非平等性竞争乃至政策歧视性双轨制运行,导致了养老市场在不同供给主体间形成扭曲割裂的状态。加之养老社会保险改革约束下的基本养老金低水平约束等问题,使得养老产业发展受到牵制,相关产业的专业人才积累也不足。

“银发需求”催生的投资机会

以上种种群体面临的养老问题,催生了一个潜在空间巨大的养老市场。根据中国社科院2016年发布的《中国养老产业发展白皮书》的预计,到2030年,中国养老产业的规模将达到13万亿元。

实际上,很多A股上市公司已经在这个将要达到10万亿级别的市场中有所布局。

总体来看,这些上市公司布局的养老产业可以分为四大板块,包括养老服务、养老地产、养老金融、养老用品。

细分来看,养老服务包括照护服务、智能家居、医疗护理、娱乐消费相关的服务。在养老服务这个板块进行布局的上市公司如奥维通信(002231.SZ)在2012年、2013年分别投资组建了南京奥维居家养老云服务中心、天津市虚拟养老服务中心,主要提供居家养老服务。

养老地产板块包含老年公寓、护理机构相关服务。双箭股份(002381.SZ)在2015年5月投入运营的桐乡和济颐养院有限公司入住率常年接近满员,2017年10月开业的州养老院项目也颇受欢迎;凤凰股份(600716.SH)也在江苏宜兴打造健康养老地产项目——占地283亩的凤凰怡然居。

养老用品板块主要包括医疗器械、保健品、药品等细分领域。鱼跃医疗(002223.SZ)是国内最大的康复护理、医用供氧及医用临床系列医疗器械的专业生产企业。金陵药业(000919.SZ)、永安药业(002365.SZ)出资1亿成立养老投资基金,进入健康养老领域,公司保健品业务持续稳定。

养老金融板块主要是各种养老相关的保险,如长期看护险、养老保险、医疗保险。

随着人口老龄化加剧,养老产业相关需求也将持续增加,这些在养老产业布局多年的上市公司或将是最大的受益者。

相关股票

相关阅读

评论