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格隆汇早报（5月14日）
今日聚焦
反弹止步三连阳 沪指小幅调整
信贷资产证券化试点规模新增5000亿元
5月首周证券保证金净流入创历史新高
A股6月或被纳入MSCI 万亿资金将涌入
英国央行下调今明两年经济增长预期
估值差距和竞争加剧助推药企整合潮涌
腾讯首季盈利超预期 移动业务全面开花
“两桶油”传分拆管道业务
张勇履新后首次亮相详解阿里万亿美元目标
1、市场动态
反弹止步三连阳 沪指小幅调整
昨日市场震荡加剧结束三连阳，权重股、题材股双双表现低迷。创业板也在连日强势之后震荡调整失守3200点。从上周缩量调整的三连阴，到本周一开启的连续3个交易日的强势反弹，市场波动明显加大。有市场人士分析指出，考虑到下周面临新股的密集申购，以及降息利好的政策边际效应减弱，短期市场整固需求开始增大。(上海证券报)
重返1.9万亿 两融多空分歧加大
连续3个交易日A股强劲上攻，令两融杠杆热情再度受到激发。Wind数据显示，本周二两融余额重返1.90万亿元，为历史次高位；方向上，融资客大小票“两手抓”，本周风头正劲的计算机、传媒、医药生物板块，以及对降息利好敏感的非银金融、地产类板块依旧是加仓重点。不过伴随指数连续走强，本周二两融谨慎情绪升温，融券余额环比上升逾6亿元，考虑到两融多空分歧继续放大，预计后市市场波动将明显加剧。(中国证券报)
沪股通遭连续净卖出
昨日沪港两市均现调整，沪股通则连续第二日出现净卖出，额度剩余了133.31亿元，超过当日额度3.31亿元；港股通额度剩余了96.35亿元，使用率也相对较低。
行情方面，恒生指数昨日早盘先是快速上攻，而后震荡回落翻绿，不过很快再度发起攻势触及日内高点，但好景不长便弱势再现，尾盘跳水，最终下跌了0.58%。上证综指昨日早盘则先快速下挫，随后震荡翻红，维持红绿交替的震荡格局，尾盘也出现跳水，不过在地产股拉升下跌幅收窄，最终也下跌了0.58%至4375.76点。由于大盘蓝筹股表现相对弱势，昨日恒生AH股溢价指数全天维持绿盘低位震荡，尾盘跌幅收窄，最终下跌了0.31%收于131.60点。
沪港通标的涨跌互现。昨日沪股通个股中共有262只上涨，261只下跌，其中中原高速(600020,股吧)、中信重工(601608,股吧)、洛阳玻璃(600876,股吧)等26只个股涨停；港股通个股涨少跌多，仅有93只上涨，179只下跌，阿里影业、海螺创业和洛阳玻璃股份涨幅均超过了10%。(中国证券报)
零售弱加息预期降 美股午市争持
环球债市未稳 美汇逾3个月低
美国零售销售及进口物价同逊预期，显示经济放缓及通胀偏低，削弱市场对联储局的加息预期。欧美债市一度回升，美汇逾3个月低，但午市债市再度回落，拖累欧股转升为跌，美股争持。
道指早段升64点，后跌26点，本港今晨2时（收市前两小时），升13点，报18081点；标指升3点，报2103点；纳指升17点，报4993点。Stoxx欧洲600指数曾升1.1%，收市跌0.2%；英股收市升0.2%，法德股跌0.3%及1.1%。MSCI新兴股指升0.8%。(香港经济日报)
德美国债利差收窄提振欧元
周三亚欧交易时段，受到德国国债与美国国债利差收窄的提振，欧元兑美元小幅上涨，美元兑一篮子主要货币则出现下跌。(中国证券报)
2、IPO动态
A股面临抽血考验 中国核电IPO过会拟募资162.5亿
中国证监会网站5月13日晚消息，中国核能电力股份有限公司首发申请获通过。
根据预披露招股书，中国核电拟于上交所发行不超过38.91亿股，仅限新股发行，约占发行后公司总股本的25%，募集资金约162.5亿元，发行后的总股本不超过155.65亿股。(中国证券报)
3、宏观要闻
【国内要闻】
信贷资产证券化试点规模新增5000亿元
国务院总理李克强5月13日主持召开国务院常务会议，部署推广政府和社会资本合作模式，汇聚社会力量增加公共产品和服务供给；确定加快建设高速宽带网络促进提速降费的措施，助力创业创新和民生改善；决定进一步推进信贷资产证券化，以改革创新盘活存量资金；部署对部门和地方开展督查，狠抓各项政策措施落实。
为深化金融改革创新，盘活存量资金，促进多层次资本市场建设，更好支持实体经济发展，会议决定，新增5000亿元信贷资产证券化试点规模，继续完善制度、简化程序，鼓励一次注册、自主分期发行；规范信息披露，支持证券化产品在交易所上市交易。试点银行腾出的资金要用在刀刃上，重点支持棚改、水利、中西部铁路等领域建设。(中国证券报)
信贷资产证券化逐步迈向常态化
13日召开的国务院常务会议决定，新增5000亿元信贷资产证券化试点规模，继续完善制度、简化程序，鼓励一次注册、自主分期发行；规范信息披露，支持证券化产品在交易所上市交易。专家和分析人士表示，此次新增5000亿元试点规模，标志着信贷资产证券化在正式实施注册制后，逐步迈向常态化发展。此举将盘活存量资产，促使银行等金融机构加大对实体经济、民生工程等领域的支持力度，同时降低整个社会的系统性金融风险。(中国证券报)
5月首周证券保证金净流入创历史新高
中国证券投资者保护基金最新数据显示，上周（5月4日至8日），证券市场交易结算资金银证转账增加额为17388亿元，减少额为8812亿元，日平均数为21237亿元。这意味着，上周证券市场保证金净流入8576亿元，结束连续两周净流出，创历史新高。其中，4日净转入1796.53亿元。此外，上周股票期权保证金净流入0.82亿元，日平均数为4.37亿元。(中国证券报)
ING：中企赴欧并购迎良机
荷兰国际集团（ING）董事总经理、中国企业融资主管武止戈13日接受媒体采访时表示，目前是中国企业赴欧进行并购交易的最好时机。欧洲经济最坏的时期已经过去，目前正处于复苏通道，且欧元兑人民币已大幅贬值近20%，意味着资产购买变得更便宜。此外欧洲对外国投资的态度普遍友好。(中国证券报)
政策效果渐显楼市成交回暖
国家统计局13日发布的前4月全国房地产开发和销售情况显示，1-4月份，全国商品房销售面积26385万平方米，同比下降4.8%，降幅比一季度收窄4.4个百分点；销售额17739亿元，下降3.1%，降幅较一季度收窄6.2个百分点，均连续两个月收窄。4月份当月，全国商品房销售面积8130万平方米，同比增长7.0%，为2014年年初以来首次正增长；销售额5716亿元，增长13.3%。国家统计局投资司高级统计师王宝滨表示，我国的投资结构在调整中改善，商品房销售降幅收窄，商品房销售市场出现回暖迹象，近期出台的多项房地产新政对改善性需求的拉动作用在逐步显现。(中国证券报)
中国结算统一账户平台 16日暂停服务
中国结算13日消息，因技术系统应急演练需要，中国结算统一账户平台16日暂停对外提供服务。(中国证券报)
国务院常务会议出招宽带提速降费 网络建设可带动各类投资上万亿
国务院总理李克强5月13日主持召开国务院常务会议，部署推广政府和社会资本合作模式，汇聚社会力量增加公共产品和服务供给；确定加快建设高速宽带网络促进提速降费的措施，助力创业创新和民生改善；部署对部门和地方开展督查，狠抓各项政策措施落实。(上海证券报)
纳入抵押品范围 可定向承销发行 万亿地方债置换计划启动
万亿地方债置换计划进一步明确。财政部、央行、银监会三部委在《财政部、中国人民银行、银监会关于2015年采用定向承销方式发行地方政府债券有关事宜的通知》（财库【2015】102号）中明确，可以采取定向承销的方式，由地方财政部门与特定债权人按市场化原则协商开展。各地针对2015年第一批置换债券额度的定向承销发行工作，应当于2015年8月31日前完成。(上海证券报)
2020年实现公共安全视频监控
全域覆盖全网共享
13日从国家发展改革委获悉，发展改革委等9个部门近日出台意见，提出2020年实现公共安全视频监控的全域覆盖和全网共享。
4月末M2增速创历史新低 专家称宽松政策仍需加力
昨日（5月13日）下午，央行公布的数据显示，截至4月末，广义货币(M2)余额128.08万亿元，同比增长10.1%，增速分别比上月末和去年同期低1.5个和3.1个百分点，创下自有统计数据以来的最低记录。“M2创历史新低，说明实体经济活力进一步下滑；结合中午公布的宏观数据，预计五六月份的经济走势有相当大的压力。”招商银行金融市场部高级分析师刘东亮昨日对记者表示。(每日经济新闻)
A股6月或被纳入MSCI 万亿资金将涌入
尽管外界一直吹风A股即将纳入摩根士丹利MSCI指数，但有分析称，需要等待深港通启动、沪港通进一步优化后，A股才会正式纳入其指数中。不过，一旦A股被纳入MSCI指数，届时将有万亿资金涌入市场，进一步推高A股走势。
5月13日，MSCI明晟指数公布的半年度指数成分股检讨结果，其中万达商业(03699.HK)、中国电力(02380.HK)、融创中国(01918.HK)、广发证券(01776.HK)等9只股份都被纳入MSCI中国指数成分股，而华南城(01668.HK)、统一中国(00220.HK)则都被剔除。(一财网)
【港澳海外要闻】
零售业持续低迷 香港价格竞争力全球排名下降95位
5月12日，莎莎国际(00178.HK)公布了第四财季报表，今年1月1日至3月31日，莎莎国际营业额22.44亿港元，同比下降2.6%。其中，港澳市场销售额18.37亿港元，同比下降2.4%。
这与香港零售业目前整体颓势不无关系。在同一报告期内，周大福、六福集团等香港珠宝商在港澳地区销售业绩也出现了下跌。根据香港特区政府统计处5月5日公布的数据，今年3月香港零售业总销售额384亿港元，同比下跌2.9%。(一财网)
德国财长欢迎希腊公投 望打破僵局
德国财长朔伊布勒表示，支持希腊以公投方式，决定是否留在欧罗区，以打破数月来援助协议商讨的僵局。
朔伊布勒周三在比利时首都布鲁塞尔向记者指出，如果希腊政府觉得应该举行公投，便应该进行公投，因为这可能是反映希腊国民心意的正确做法。(信报)
英国央行下调今明两年经济增长预期
英国央行13日发布季度通货膨胀报告，对今明两年经济增长的预期由均为2.9%分别降至2.5%和2.6%，主要原因是劳动生产率一直保持在较低水平，且增长乏力。(经济参考报 )
欧佩克上调今年原油需求增长预期
石油输出国组织欧佩克（OPEC）12日在其月度报告中再度上调了2015年全球石油需求增长预期，但并未认为供过于求局面结束。有消息称，欧佩克稍早前预计10年内原油价格仍将维持在100美元以下水平，高盛等金融机构则认为近期油价在上涨后仍会出现回调。(经济参考报 )
美国4月份联邦财政盈余创七年新高
美国财政部12日公布的数据显示，受税收增加影响，今年4月份，美国联邦财政盈余1567亿美元，为七年来月度财政盈余最高水平。
数据显示，4月份美国联邦政府财政收入同比增加13.9％至4718亿美元，财政支出同比增加约2.5％至3151亿美元。美国联邦政府财政盈余为1567亿美元，而去年4月财政盈余仅为1069亿美元。(经济参考报 )
欧盟财长会敦促成员国更着力改革
欧盟财长会12日在布鲁塞尔举行，会议通过了对成员国经济不平衡状况的审查结论，强调成员国应作出更强有力的结构改革承诺。(经济参考报 )
欧元区首季增长0.4% 超越英美
德增长放缓 希再陷技术性衰退
欧洲复苏势头持续。欧元区受惠于低油价及强内需，在法、意、西带动下，首季增长4年来首超英、美。惟“火车头”德国增长放缓逊预期，希腊再陷“技术性衰退”。
欧盟周三（13日）公布，欧元区整体首季国内生产总值（gross domestic product，简称GDP）按季升0.4%，符合市场预期，高于去年第4季的升0.3%，不但创近两年高，更4年来首次跑赢英国（升0.3%）及美国（升0.2%）。(香港经济日报)
标普道琼斯冀增纳A股
标普道琼斯指数公司董事总经理及指数委员会主席David Blitzer昨天于CFA协会讲座后表示，近期市场准入的重大变化当属“沪港通”的开通，此为A股首次在内地以外实现广泛交易，令A股市场与其他股票市场的区别减少，亦为香港投资者带来更多机会。(信报)
4、行业要闻
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