私募大佬论牛市,巨震之后怎么走?

私募大佬论牛市,巨震之后怎么走?
作者:中国证券网


导语:在上海举行的“2015年中国私募基金高峰论坛”上,围绕4000点后的投资策略与逻辑,在圆桌讨论环节,私募大佬们进行了热烈的讨论。

深圳民森投资有限公司董事长蔡明表示:

不觉得上证指数有太好的前景,代表转型的新兴产业技术的板块可能会是主流。

蔡明指出这轮牛市与过去不同:

首先是转型期望下的牛市,很多投资者相信转型能成功,这是一个很重要的特征;其次是杠杆下的牛市;此外,这不是一个基于业绩预期的牛市,因为国内经济还在继续下滑。

“由于以上几个特征我觉得,代表转型的那些股票会比较强。市场正向波动和反向波动都非常大。考虑到上证指数主要代表过去的工业化、城镇化,包含上一轮的热点,未来我不觉得它会有多好的前景,我觉得代表转型创新的产业技术可能会是主流。”

刘文动:经济企稳步入新周期

华夏未来资本管理有限公司总经理刘文动表示:

上证指数如果要进一步上涨的话,需要经济逐步企稳、步入新周期才会有更大幅度的上涨,不然上证指数将较难有突出表现。

“本波上涨,大部分人认为是流动性来推动。事实上每一次的牛市都需要流动性的支持,流动性只是一个必要条件;

再看过去几年国内无风险利率高达10%,这种情况下你指望一个牛市是不太可能的。

美国过去几十年来股票市场风险回报率大概也就9%到10%左右,如果我们有10%的风险利率的话,显然这个市场很难有一个牛市。”刘文动说道。

不过,刘文东指出低利率并不一定会导致牛市。“牛市背后需要故事支撑,当业绩好的时候,大家可能会讲业绩增长的故事,业绩不好的时候,大家讲主题,大部分时候炒的是一种主题,炒的是一种向往,炒的是人们内心里的一种愿望。”

杨玲:牛市下半场应该炒业绩

北京市星石投资管理有限公司总经理杨玲:

尽管从目前宏观数据上来看,不管是GDP、KPI,数字相对比较差。从我们的微观研究来说,我们已经发现有一些行业已经有企稳、掉头、业绩反转的倾向,我们判断明年一季度就会看到宏观数据会变好。如果说牛市上半场我们炒的是概念,进入下半场,我们炒的就是业绩了。

杨玲表示,这一轮牛市,3-5年的牛市,和过去结构性的牛市有迥然不同的特点,不再是小盘股题材乱炒,而是要买入真正的好股票,这就是我们下一阶段的投资策略,我们关注的是有一些蓝筹,比如说消费板块,我认为下一阶段还是比较好的,后期这一类的股票应该会有比较好的表现。

私募大佬们看好什么行业?

陈宏超:投资行业转型升级、信息化革命

“在今日的上市公司里面,医药行业里面千亿级的公司还没有出现,将来几千亿,万亿级的公司会不断涌现出来,我觉得要在这当中不断去寻找不断攀登高峰的企业,不断去找到那些实现市值不断跨越成长的这样的公司。”深圳菁英时代基金管理股份有限公司董事长陈宏超上指出。

“在三年前的时候,我们就一直在思考未来投资者的方向在哪,当时我们通过反复的研究论证以后有这样一个阶段就是转型升级。只要有转型升级机会的地方,哪一个行业都有机会。”陈宏超说道,“比如铁路制造,过去我们铁路制造是最落后的,但是经过五年的努力,我们的高铁制造一下子跃升为世界之列,这两年南北车的股价也说明了一点;过去手表只有两种功能,一种是识别功能,另外一种是奢侈品的炫耀功能。现在随着可穿戴设备的全面智能化,加上会有众多的功能在里面不断得以体现。”

此外,陈宏超认为今天的互联网已经不是原来只是在信息方面的互联,它在更深层次,更广泛层次的深层革命,这场革命跟过去那个时候的信息革命,它是一个几何级的变化今天的互联已经渗透到人与人,人与物,物与物,万物互联的新的阶段。

“互联网的基因会植入到我们的生活,所有的产业里面去,这个变化带来的效率的提升,带来的成本降低,带来整个机制的融合,这个机会无比巨大。其他方面还会陆续看到,刚才谈到很多的寻找一些优秀的企业,他们不断跨越新的巅峰,就像一个企业那样不断从十亿级的市值到百亿级甚至到万亿级,在今日的上市公司里面,医药行业里面千亿级的公司还没有出现,将来几千亿,万亿级的公司会不断涌现出来,我觉得要在这当中不断去寻找不断攀登高峰的企业,不断去找到那些实现市值不断跨越成长的这样的公司。”

杨玲:严控行业下行风险,看好消费板块

“严格控制下行风险,这是绝对回报比较重要的,其次选择的投资机会要确定性强。”北京市星石投资管理有限公司总经理杨玲指出,

基于上述投资方法,下一个阶段比较看好整个消费板块。

目前市场上一些新兴消费品的企业业绩,未来有很好的想象空间,业绩在未来一两年就能够爆发。“分析传统消费,我们也发现了一个新的趋势,传统消费阶段,就是有基本面发生逆转了,比如说白酒类,包括猪肉养殖,春节前白酒一般价格比较坚挺,春节后会掉一下价,但是今年不但没有掉价,还有一些提价的。包括医药也有这样的趋势,它的基本面发生了反转。”杨玲说道。

“这就符合我们的投资理念了,第一估值相对比较合理,第二就是基本面发生反转,业绩趋势发生改变。这个时候我们去投这样的板块,它的成功概率或者上涨的概率就相对比较大。”杨玲表示。

蔡明:看好生物医药的领域,未来十年布局健康领域

“生物医药突破了以后,它带来的影响绝对要大大高于我们90年代末的互联网领域的突破。”深圳民森投资有限公司董事长蔡明指出。

“我们比较看好生物医药的领域,这个领域事实上过去五年在美国大的牛市中走势最好。可以说过去的几十年,在医药领域实际上没有什么大的突破。”蔡明说道。

他指出,但是过去几年美国有很多的公司可能在这个领域里面竭尽突破,现在进入一期二期临床,如果生物医药突破了以后,它带来的影响绝对要大大高于我们90年代末的互联网领域的突破,所以我们觉得对医药这个领域比较重视。

“十年前你是在房地产产业链投资,找里面稀缺的东西,你可能会获得很好的回报。未来十年我觉得在健康领域是一个长线的布局。”蔡明表示。

曾昭雄:互联网行情还未结束,未来三年看好环保新能源

“互联网行情还未结束,环保新能源行业龙头公司优势将会显现。”深圳市明曜投资管理有限公司董事长曾昭雄指出。

“现在互联网将人与人之间充分的连接,今后可能会进入到一个万物互联的阶段,在未来三五年就会展示出来,发展也没结束。”

曾昭雄认为,互联网股票已经涨的很高,长期来说,有投资价值的就是大环保。

“环保很多龙头的公司是在创业板。今年开始,政府提高了对环保的投入,整个蛋糕会做大。”曾昭雄说道,“环保业目前苦于没有特别好的商业模式,都是先贴钱再收钱的,但随着行业蛋糕大了以后,这个模式会改变。”

“其次,我相信龙头公司真正有优势的模式会出来。跟环保相关的就是新能源,随着太阳能、风能成本的大幅下降,以及电网的健全,最龙头的、最前端的就是新能源汽车,包括能源结构的变化,只要能源结构变化才能根本改变我们的环保问题,所以它是一个大环保的领域。这个领域我相信除了刚才说的物联网,还有生物医药之外,大环保就是环保再加上新能源,我相信是未来三年比较好的投资方向。”曾昭雄说道。
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