瑞银：升金风(2208.HK)目标价至12港元 维持“买入”评级

格隆汇2月18日丨瑞银发表报告表示，上调金风科技(02208.HK)目标价，由10.7港元升至12港元，此按现金流折现率作估值，相当于预测2020年市盈率12倍，维持对其“买入”，认为集团股价年初至今虽然已上升27%，但其8.8倍的预测市盈率，仍然低于历史平均水平的12倍。

此外，由于金风科技去年第四季中标价回升，以致风力发电机组销售毛利率预测提高，该行决定上调对集团2020年的纯利预测11%，而2021年往後的纯利预测更上调超过20%，主要由于对电网平价後的安装量和市场整合更为正面。

瑞银表示，随着电网接近平价，行业结构似乎有所改善，预计今明两年风电总装机容量将增加至25吉瓦以上，并料往後增长仍将保持强劲。该行估计，金风科技的风力发电机组毛利率将在今年见底，而市场整合将会加速，因未来竞争将更集中在技术和服务上。预期集团明年的纯利增长将达23%，往后亦将保持高单位数增长。