珠江船务业绩稳健 可趁低收集

珠江船务（0560.HK）为珠三角的综合运输服务供货商，提供码头仓储物流、客运及货运服务。业绩方面，集团较早前公布截至今年6月底止中期业绩，营业额12.25亿元，按年升0.3%。纯利1.62亿元，按年升11.7%；每股盈利14.70仙，每股派息3仙。

力拓「大湾区」 前景看俏

港珠澳大桥于10月24日正式通车，市场看好相关概念股未来盈利表现。珠江船务被视为「粤港澳大湾区」概念股，集团在粤港澳地区航运业属于龙头企业，在珠三角经营20个码头，包括7个全资港口，8个主导管理港口和5个参股经营港口。粤港客运航线市场占有率高达100%、粤港箱运市场及珠三角码头吞吐量的占有率均超过20%。

另一方面，集团正在积极推进珠海西域码头保税仓改造建设。2014年，通过西域港收购港珠澳大桥珠海段延长线超过10万平方米仓储用地，布局跨境点上的仓储业务。珠海保税区位于珠港澳大桥珠海出入口附近，具有良好的区位优势。日前，西域（珠海保税区）物流有限公司「集团持有的子公司」总经理在接受电视台采访中表示：「港珠澳大桥开通后，政府或很快推动港口物流园以及港口报关中心等配套工程的建设」。相信随着「粤港澳大湾区」的政策推进，珠江船务各项业务迎来转型升级的机遇期，未来收入仍有进一步增长的空间。

集团母公司计划未来在粤港客运航线加大投入碳纤维高速客船，以应对珠港澳大桥开通带来的陆路运输竞争。今年10月27日，第一艘碳纤维高速客轮「中山6」正式交付，碳纤维船舶节能减排效果明显，可以节约40%左右的能源消耗，将运行时间缩减10%左右，从而大幅减少运营成本，提升集团粤港航线客运竞争力。据悉，第二艘船名为「中山20」的高速客船目前已开始调试下水，第三艘「295」船也已开始建造。

基本因素不俗 估值偏低

目前估值偏低可吼走势方面，珠江船务往绩市盈率只约7倍，估值不算贵。集团的基本因素不错，目前股价已充分反映港珠澳大桥对其客运业务的影响，趁股价寻底期收集，短期博反弹目标为近期高位阻力的1.90元，预期市盈率10倍，中长期目标价看2.47元，惟失守近期低位支持的1.65元则止蚀。

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