统计局：6月CPI同比涨1.4% PPI同比降4.8%

国家统计局今日公布中国6月CPI同比1.4%，预期1.3%，前值1.2%。中国6月PPI同比-4.8%，预期-4.6%，前值-4.6%。

统计局表示，这种情况的变现主要是来自以下两个方面：

一方面，居民消费价格环比持平，同比涨幅略有扩大：

从环比看，6月份食品价格下降0.1%，非食品价格上涨0.1%，走势较为平稳。食品中，鲜菜价格下降0.1%，但各地区价格涨跌差异较大，北方部分地区鲜菜价格有所下降，南方部分地区受暴雨洪涝灾害影响鲜菜价格有所上涨；应季水果大量上市，鲜果价格下降7.8%，影响CPI下降0.19个百分点；猪肉价格继续上涨，涨幅为4.0%，影响CPI上涨0.12个百分点。七大类非食品价格四涨二降一平，涨跌幅在-0.1%至1.7%之间。

从同比看，6月份CPI同比涨幅比上月扩大0.2个百分点，主要原因是对比基数较低。食品价格上涨1.9%，其中鲜菜和猪肉价格上涨较多，涨幅分别为11.4%和7.0%；蛋、鲜果和羊肉价格则有所下降。非食品价格上涨1.2%，其中挂号诊疗费、家庭服务、学前教育等服务价格涨幅在5.6%至11.3%之间，烟草受政策性因素影响价格上涨6.7%。

另一方面，工业生产者出厂价格降幅有所扩大：

6月份，工业生产者出厂价格环比下降0.4%，降幅比上月扩大0.3个百分点。主要原因一是部分工业行业价格由升转降，石油加工、化学原料和化学制品制造、有色金属冶炼和压延加工价格由上月的环比上涨转为本月分别下降0.2%、0.2%和1.8%；二是黑色金属冶炼和压延加工价格环比下降2.1%，比上月降幅扩大0.7个百分点。

6月份，工业生产者出厂价格同比下降4.8%，同比降幅比上月扩大0.2个百分点。分行业看，石油和天然气开采、石油加工、黑色金属冶炼和压延加工、煤炭开采和洗选出厂价格同比分别下降32.4%、18.8%、16.7%和15.4%，合计影响本月工业生产者出厂价格总水平同比下降约3.0个百分点。

华泰证券表示，下半年猪肉价格继续上涨，暂时对通胀影响较小；国际大宗商品价格区间内震荡，未来价格走高可能性不大。另外，多家机构预计下半年CPI将稳步回升，但不会触碰到政策容忍上限，货币宽松不会转向。下半年考虑到油价同比基数大幅降低，叠加猪周期供给压力，预计四季度CPI将回升到2%左右，但从5月份工业投资和6月高频数据来看，总需求依然稳而不强，CPI压力有限，不会掣肘货币宽松。汇丰认为国内通缩风险仍然显著，预计三季度内或有25基点降息和100基点降准。

但对市场来说，货币宽松的边际刺激弱于上半年，再考虑到当前市场仍处于负反馈之中，建议静观其变，谋定后动。（综合）