亚马逊：Q1超预期，Q2能否再续？

编者注：亚马逊2018年一季度业绩大幅超出预期，财报发布后股价大涨，公司预计将于7月26日发布Q2财报，Q2业绩能否再超预期？本文由华盛学院澜森编译，为您简要解析。

亚马逊是美国华尔街最受欢迎的高成长明星公司，公司股价自上市以来一路上涨，截至7月10日股价收于1743美元，总市值超过八千亿美元。公司财务数据一直是投资者关注的热点问题，随着Q2财报公布在即，财报数据能否超出预期对股价短期走向影响颇大，值得拭目以待。

行情来源：华盛证券

Q1财报回顾

管理层预计2018Q1营收为477.5~507.5亿美元，其中汇率变动带来12亿美元的汇兑收益。而华尔街的平均预期为501.7亿美元，Estimize网站平均预期为506.6亿美元。4月底公布的实际财报数据显示营收为510.4亿美元，超过管理层、华尔街和Estimize的预期。当然，其中汇率变动带来的收益为16亿美元，比预期多4亿美元，把这部分收益去除的话，营收仍高于华尔街的平均预期。整体来说，财报超预期为股价后续的上涨提供了支撑。

Q2财报预测

而对于二季度财报，管理层预计净销售额为510~540亿美元，同比增长34%~42%。其中包括汇率变动带来的12亿美元收益。而华尔街最初平均预测结果为522亿美元，略低于管理层预期的中值，之后平均预测增加，目前为534.4亿美元，已经接近管理层预期的最高值。而Estimize预期更为积极，截止到7月10日，平均预测结果接近538亿美元，如下图所示。

来源：Estimize

但是仍没有超过管理层预计结果，主要原因在于美元的不断升值，汇兑收益将会削弱。下图是美元自亚马逊公布年报到六月底的变化情况。假如Q2国际收入保持34%的增速，那么Q2国际收入将达154亿美元，按照美元升值3%估算，将会有5亿美元的汇兑收益变动。将这一块刨除，管理层预测结果实际是505~535亿美元，这样的话，华尔街预期就接近管理层预期的最高值，而Estimize预期就超过管理层预期，说明目前市场对亚马逊是超预期的。

数据来源：CNBC.com

另一方面，Q1财报公布后股价的持续上涨进一步增强了市场预期，下图显示，自四月底公布Q1财报以来，公司股价上涨接近200美元。

来源：Yahoo Finance

结语

亚马逊Q1财报超预期，除业绩向好外，有一部分的原因在于汇率变化的收益，而随着美元的持续升值，这部分收益将会不断削弱，Q2财报是否能够继续超出市场预期值得商榷。而公司股价已经上涨大约200美元，涨幅达12%，如果Q2财报没有超出预期，短期内股价可能会缺乏上涨动力，短期回调也许是进场的机会。

本文由【华盛通app-新浪集团旗下港美股服务平台】特约提供