AMD：市场份额争夺者

编者注：本文作者George Kesarios，由华盛学院达里奥编译，为您简要分析看好AMD的几点理由。

美东时间7月9日，AMD报收16.61美元，涨幅1.53%，从4月至今股价涨幅为65.27%。近期股价的持续增长得益于公司市场占有率提高的利好，以下是简要分析。

行情来源：华盛证券

AMD显卡市场份额提升

在显卡市场，AMD历史上长期被英伟达压制，但最近几年正在重新夺回市场份额。2018年第一季度，公司GPU出货量环比增长6.4%，同比增长高达66.4%。在出货量增长带动下，公司该季度市场份额达到34.9%，环比增长1.2%，同时高于2017全年的27.5%。长期来看，2015年AMD市场份额仅为18%，所以在4年时间内公司市场份额从18%提高到34.9%，此长彼消，英伟达的市场份额从82%跌落到65.1%。

市场份额增长的原因是AMD的高端显卡业务增长。由于竞争对手英伟达主要提供多样化的高端产品，所以公司在这一市场有明显劣势。但随着2017年Vega系列显卡的发布，公司终于有可以和英伟达在高端市场竞争的能力，市场份额也因此提升。2019年公司将发布新一代显卡Navi，继续扩充高端显卡产品群，可能帮助公司进一步提高市场份额。

服务器CPU——打破英伟达垄断

2017年，AMD发布新产品——EPYC服务器CPU。 EPYC和竞争对手英特尔的Xeon相比，售价接近但是性能更占优势。公司预计2018年末，EPYC的市场份额将达到中位个位数。EPYC的发布意味着在服务器CPU市场，消费者终于有了英特尔产品之外的新选择。英特尔前CEO莱恩·科再奇称，英特尔将在2018年下半年失去部分市场份额。有分析师认为受EPYC影响，英特尔的市场目标是将AMD的市场份额限制在15%-20%以下。

英特尔的数据中心事业部第一季度营收为52亿美元，如果在未来4年内，AMD的市场占有率提升至20%，预计将可带来40亿左右的营收，而公司在过去12个月的营收为60亿美元，见下图。在此情况下，仅服务器CPU业务就能为公司带来高速的营收增长预期。

桌面CPU和机器学习

在桌面CPU领域，AMD目前的市场份额为15.2%。虽然公司的市场份额增长很慢，和英特尔差距很大，但也意味着增长空间很大。同时，公司今年推出的Ryzon二代处理器也备受市场期待，有望继续提升市场份额。机器学习方面，AMD目前正在测试Radeon Instinct MI25的深度学习应用，并推出Radeon开放计算平台。虽然在该领域英伟达仍处于优势地位，但AMD在该领域的投入也可能带来增长预期。

结语

AMD推出的高端显卡产品加强公司在该市场的竞争力，显卡市场份额因此提升。另一款产品EYPC服务器CPU打破了英特尔在该领域的垄断地位，预期将带来高额营收增长。同时公司在桌面CPU和机器学习领域发挥空间较大。投资者应综合以上因素考虑进行投资。

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