中国擎天软件(1297):背靠干爹、绝对性感的“港A股”美女

中国擎天软件(1297):背靠干爹、绝对性感的“港A股”美女
作者:格隆汇天成 港股那点事


最近,港股市场中小盘颇不平静,许多中小票短时间内急速拉升,其原因有二:1、年报业绩窗口期对股价造成一定影响;2、“深港通”预期愈演愈烈,“港A股”(格隆汇会员自创)之风惊起一滩鸥鹭。

“港A股”的几个特征如下:
1、故事性感;
2、背靠干爹(背后有强势股东);
3、流通盘适中; 
4、大概率会成为深港通标的; 
5、有业绩则最好,没业绩也无伤大雅(按A股的逻辑,没有业绩的公司估值就是天空)。
6、非老千股。

我认为,这段时期,按照以上几个特征寻找股票,大概率能保证你赚一笔。于是在陷入众里寻她千百度之后,终于,皇天不负有心人,被我找到了一位符合“港A股”标准的“性感美女”——中国擎天软件(1297.HK)。其最近的性感表现如下:

中国擎天软件近期走势
 

现实社会里,性感的美女总是能吸引眼球的,然而如果没有其他附加值,也只能是提高回头率而已。可是,当性感的美女有了干爹,一切就不一样了(大家懂得)。更进一步,如果恰好这位有干爹的性感美女又有着不错的学历、才艺、气质、品味等等,那么铺在她面前的就是一条通往“奥斯卡金奖”的红毯了。

中国擎天软件其实就是这样一位美女:

1、干爹背景强大

一般来说,干爹有一位就非常不容易了,两位,那就是奢求。可是,擎天软件却背靠2位强大的干爹。

第一位:江苏省政府

看看这位美女简历:公司为一家中国应用软件产品及解决方案供货商,主要在中国主要出口省份江苏省开展业务。主要负责开发及推广出口退税软件及相关服务、 电子政务解决方案、 碳管理解决方案、信息集成软件以及系统集成解决方案。于2010年至2012年,公司是江苏省出口退税软件的唯一供货商。公司的电子政务解决方案市场份额于江苏省位居前三,同时公司是江苏省唯一一家碳管理解决方案供货商。

依赖干爹的影响力,擎天软件80%—90%的业务都发生在江苏省,果然是好干爹啊!

第二位:阿里巴巴

不多说,上图:
 

干爹阿里巴巴目前持有擎天软件13.30%的股份,管理层持有约56%股份,其他30%为公众持股。有了阿里这位干爹,业务也好发展了(后面会提到)。

2、性感的三围比例

擎天软件本身具有性感的三围比例:流通盘小、有故事、非老千+深港通标的(可能)。

流通盘小:擎天软件目前流通盘只有43.77*0.3=13.07亿港元;

有故事(与阿里巴巴做互联网金融):公司3月17日发布公告,宣布联合阿里巴巴关联方蚂蚁金服共同推出名为“诚意贷”的金融产品,主要为中小企业提供无抵押、免担保纯信用贷款。按中金公司的话来讲,这个故事可以这么讲:

1、与蚂蚁金服合作奠定未来合作基础。公司在江苏约有 5 万客户,并开始向其它省份渗透,以扩大客户群。随着客户群和数据量快速扩张,预计公司与蚂蚁金服的合作有望在广度和深度上延伸。

2、擎天软件提供授信额度分析,蚂蚁金服提供资金。凭借公司在出口退税方面的专业经验以及大数据分析的技术优势,擎天软件可以通过数据分析和对比给予所需贷款企业相应授信额度(最高可达 100万元)。

3、擎天软件将与蚂蚁金服分享利息收入,但不承担坏账风险。预计日利息约为 0.042%,年利息约为 17~20%。此外,擎天软件不为贷款方提供担保。因此,如果贷款方违约,擎天软件不会受到损失。

4、预计此项合作将利好擎天软件财务表现。分成模式将为擎天软件带来额外收入来源,但是我们目前尚不清楚公司利息收入分成比例。待更多信息公布后,我们将更新财务影响。目前,蚂蚁金服可贷资金规模预计约为 150亿元,中小企业平均贷款约为 3~5万元。预计擎天软件客户平均贷款规模相对较高,因为擎天软件客户的规模相对较大。

5、与阿里巴巴的合作进展顺利。未来,公司与阿里巴巴的合作将不局限于小额贷款,还可能涉及电商零售企业的出口退税以及海外游客的增值税退税。

非老千+深港通标的(可能):公司的经营、业绩非常稳健,并非一只老千股,并且有可能成为深港通标的。

3、成熟稳健的气质,具备三大才艺

公司业绩非常稳健,收入、利润稳步增长。2014年业绩稳定:主营收入同比增长23.9%至人民币3亿4,780万元,净利润同比增长33%至人民币1亿3,450万元。去年公司净利润率实现稳固增长,由2013年35.9%上升至38.7%。
 


三大才艺:出口退税软件、碳管理解决方案及电子政务解决方案

中国擎天软件2014年度三大主业表现强稳–来自出口退税软件、碳管理解决方案及电子政务解决方案的收入分别同比增长34.4%、93.7%及21.6%。目前,在出口退税软件这块,擎天软件凭着十多年的行业专业知识和经验,毫无疑问是行业龙头。其他业务增长态势明显。
 

来源:工银国际

而未来,这三块业务将稳步增长,主要得益于:1、美国经济恢复利好出口;2、环保节能受到国家异常重视;3、互联网+的风口,政府政务电子化将更快推进。

此外,还有更多加分亮点:

1、出口退税软件开始推广。除了在江苏省销售退税软件之外,公司在14年底,已成功将出口退税软件产品推广至上海市场,并正积极铺垫于其他省份市场的销售。

2、从去年1月起,电子商贸出口商亦可申请出口退税,透过阿里巴巴对公司的策略性投资,根据擎天软件在此方面的软件开发经验,预期擎天可以利用阿里巴巴的庞大客户群及品牌知名度来扩大产品销售范围,接触更多的潜在客户。

3、碳排放这块将加速扩张。管理层表示2015年会把碳管理解决方案业务扩大至全国范围(现时贡献总收入19.1%),随着覆盖城市数目及客户数目增加,预期2015年来自这业务的收入会强劲增长。

4、公司在14年7月与中节能咨询有限公司签订合作框架协议,共同发展低碳环保项目的咨询服务及信息化产品。中节能咨询有限公司是中国节能环保集团公司所属专事咨询服务的全资子公司,在节能环保咨询领域非常NB,双方合作加速业务扩张。

5、2014年上半年,公司完成一个重点耗能行业的碳资产直报平台,并进一步拓展在企业端碳资产盘查软件的积累。

不足之处正在改善:公司唯一的不足之处是主要业务集中于江苏市场,难以向外扩张,当然这也情有可原,因为就中国出口退税软件产品的竞争环境而言,每个地方政府采用出口退税系统时通常选择单一软件供应商,通常选择当地软件企业来做,这给擎天软件出口退税软件扩张带来难度,想要打开其他市场通常要和当地企业、政府合作才行。不过,管理层表达了对2015年业务扩张的意愿,打开上海市场是一个很好的开始,借鉴碳管理解决方案业务扩张之势,加上随着和阿里巴巴合作深入,将会有更多进展。

4、估值

公司业绩非常稳定,碳管理解决方案这块业务将确定无疑的高增长,出口退税软件的市场扩张需要持续关注,与阿里的深化合作能够带来更多的协同效应,在互联网金融、跨境电商看点不断。因此,公司是站在目前合理估值(14年25倍)的起点扬帆起航。中金公司看到5.5的价格,你呢?

最后,性感的美女能走出什么样的身姿呢?下面婀娜多姿的步态,便说明了一切,往后的步伐将更加矫健!

中国擎天软件上市以来走势(月线图)
 

(注:封面配图与文章无关,作者文中观点代表个人看法,不代表格隆汇立场)
*声明:文章为作者独立观点,不代表格隆汇立场

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