四大行同时发表公告,揭示了政府怎样的意图

作者:李宏图


编者按:

我认为,上周五证监会有关“两融”的说法,令我们对2015年第二轮主升浪中三大条件的第二个条件已具备,即“资金降杠杆的风声已过”。相对行情的重大意义,我认为,以券商板块、银行板块的负面“束缚”已基本解除,作为今年上半年一直上涨滞后于其它板块的大金融板块,有望在此催化剂的作用下,而出现一轮“补涨”行情。

40%的投资者认为是多种因素造成,包括技术性、降杠杆、资本减持、新股发行。其中认为技术性原因所致占20%,资金层占46%,表明市场对资金退出速度深表担忧,但调查表第5项有关“今年走势”,有67%的投资者认为短期调整后仍将上行,两者结合看,对未来股市绝大多数投资者仍有信心,这个信心也反映在第3项调查中“5178点是否是牛市顶部”,约有73%的投资者认为5178点不是顶点,这再次表明投资者没有因当前股市行情的暴跌而对未来失去信心!这很可能得益于第6项调查,就是54%的投资认为本轮行情赚了钱,对风险的承受力增强!第2、4项表明对当前的行情仍要担心,只有21%的投资者愿意增仓。

这份调查表的结果,否定了“牛市结束论”,肯定了投资者对中国改革与股市中长期关系的信心。虽然市场担心资金被吸出,但这些因素没有一项是令牛市致命的。

在博览首席研究员看来,无论昨日沪指暴跌3.47%,两市120只个股跌停,还是创业板跌近3% ,3600点关口失守,我们仍坚持既定的观点:(在注册制推出前)一不怕跌、二不怕管、就怕踏空。我们坚持认为:


●当前股市主要矛盾是流入资金与股票间供求关系严重失衡。在注册制推出前,资金追赶股价的现状仍将持续。


●我们高度关注蓝筹行情是否成为资金在此间的冲击波,在当前市场以资金充溢的主要矛盾下,我们不认为创业板因此出现跷跷板效应;


●我们认为上证指数有望挑战6124,但这并非是我们所指的2015年第二轮主升浪,我们仍需要等待上半年经济数据的状况。

近一个月以来,本内参反复阐述,2015年第二轮主升浪需具备三个条件,即,首要是经济数据能表明股市对改革预期没有失落;其次、资金降杠杆的风声已过;其三,注册制推出前,从二级市场流入实体经济的资金不令存量资金明显减退,并要求轻仓潜行。并将观察时点锁定在7月上旬,其原因是第一条“有关中国经济下行压力是否趋缓”需要上半年经济数据。

尽管如此,我们仍从资金在当前充溢的角度,将上证指数指向6124点,这个趋势判断在发此稿之际,也无意修订!

承接我在本周一发表《大金融崛起在即,蓝筹或有惊艳!》的观点,一是如肖钢所言“市场不差钱”,二是,银行、券商积压多时的不利消息引发的诸多负面市场预期正在化解。货币政策宽松延续,债务置换、资产证券化加速,银行风险有望大幅释放,银行业混改、员工持股计划、混业经营、业务分拆经营等金融改革有望重塑银行估值体系。

昨晚,我注意到有关银行层面的消息,不知何故纷至沓来:

●交通银行16日晚间公告,深化改革方案已获国务院批准同意,探索引入民营资本,探索高管层和员工持股制度,完善授权经营制度,激发体制机制活力;深化用人、薪酬和考核机制改革、落实风险责任制,强化企业内部监督,推进事业部制等内部配套改革;


●招商银行16日晚间公告,公司第一期员工持股计划(草案)获得本公司职工代表大会审议通过。


●浦发银行16日晚间公告,拟16.36元/股向国际集团等对象发行10亿股,收购上海信托97.33%股权,作价163.5亿元。公司股票17日复牌。


●光大银行6月16日晚间公告,于当日收到中国证监会《关于核准中国光大银行股份有限公司非公开发行优先股的批复》,核准光大银行非公开发行不超过3亿股优先股。

我认为,招商银行员工持股计划获批,可能在市场预期之中,但交行公告(员工持股、民资战投、董监高机制、薪酬考核),可谓大超预期、力度空前,它标志着中国银行业的混改已正式拉开序幕。银行混改只是第一步,混业经营才是银行业终极目标。在金融牌照上,信托、基金、保险、金融租赁等都已对银行放开,仅剩券商。我不排除,今年下半年有望宣布有银行获得券商牌照。而浦发银行的公告,也再次表明银行业混业经营、金控牌照和业务分拆将是大势所趋,中国银行业的体制变革将直接提高其整体板块的估值。我坚信,有关银行业的利好消息及其后产生的催化剂仍十分充足!

更为重要的是,上周,江苏省政府的522亿的地方政府债券成功发行,表明地方政府融资方式迎来新时代,低成本资金正流入实体经济。

值得关注的是,6月份以来截至11日,银行业的16只两融标的股中,有14只实现融资净买入,占比为87.5%,居28个申万一级行业的第二位。以银行、证券为主旗帜的蓝筹行情已具备资金推动力!

我认为,上周五证监会有关“两融”的说法,令我们对2015年第二轮主升浪中三大条件的第二个条件已具备,即“资金降杠杆的风声已过”。相对行情的重大意义,我认为,以券商板块、银行板块的负面“束缚”已基本解除,作为今年上半年一直上涨滞后于其它板块的大金融板块,有望在此催化剂的作用下,而出现一轮“补涨”行情。

(来源:博览财经)


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