解码中印关系:冲突与对峙的起因、症结及走向

2017-08-08 11:37 国君宏观花长春 阅读 16105

作者:国君宏观

2017年6月,中国在洞朗地区修路,将不丹在内的七个东北部国家连接起来。不丹抗议中国在锡金段修路;2017年6月16日,印军以“保护不丹”为由,非法入侵我国边境,对峙由此而起。作为东亚最大的两个发展中大国,中印历史上曾有摩擦,其中,两次重大冲突使中印关系恶化。一次是1962年中印战争——以我方获胜告终,还有一次是1987年中印危机——最终和解。目前,双方都在冲突地区增加了部队,中印洞朗地区的军事对峙,甚至可以说这是1962年中印边界战争后最严重的一次事件。从媒体的报道看,中印冲突升级转化为军事对峙。

最新消息是解放军西部战区已经成立前线指挥部,中印边境部队进入一级战备。局部战争是否会打响?中印关系走向何处?军工股是否就此崛起?今天我们的电话会议将为您解局。今天的内容分为三个部分:

第一部分,我们特邀人民日报驻印度资深记者为您剖析中印对峙的起因及深层次原因是什么?中印问题症结何在?中印关系将走向何方?

第二部分,  我们留出时间交给我们的投资,跟嘉宾交流。

第三部分,军工首席张润毅讲解中印冲突升级背景下,如何看未来军工的行情与走势?

 嘉宾演讲实录

一、中印洞朗地区对峙起因经过

中印对峙事件实际上是从6月16日中国在洞朗也就是在亚东地区中国和不丹交界处开始修路开始的。这件事情提前和印度与不丹通报过,但是他们没有动。17日的时候,印度派不丹的一个少校带了几名士兵去阻挡中国的修路部队,从目前来看印度是有推演的,但是中国修路部队没有理会他们。18日印度军队发现中国不理会不丹军队,就派出了270名军队的士兵,越界一百多米来阻挡中国军队修路。由此引发了一直到现在已经近50天的长期的对峙。这应该是从1962年以来比较长的一次了,好像是在80年代有一次长达一年多的对峙,但这次和上几次的对峙性质都不太一样,发生地点是在中国和不丹边境地区,原来的对峙都是在中国和印度的边境地区,这也是中国这次反应强烈的主要原因,这是一次入侵行为,不是简单的一次边境对峙。

二、中印边界对峙深层次原因为何?

至于原因,对于印度来说,为什么要在这个时间点选这样的地点来跟中国对峙,我自己的分析,首先应该是印度国内的因素。7月1日印度推出了商品与服务税,也就是所谓的GST。想要重构印度的税法,其实更间接的是想要重构印度的宪政框架和整个地方和中央的分权财权体系。这个问题已经商讨了16年,到现在才开始推进,这里面带来一系列的问题,引发一系列的抗议,有人分析它有可能是转移国内税法带来的一些负面效应、负面影响。还有当时印度总统大选。总统在宪政框架中不占主导地位,但还是非常重要的,所以也是有总统大选的考量。莫迪作为人民党的领导,人民党是一个地方政党,他从90年代崛起到现在已经成为印度主要的政党并且成为执政党,公开的旗号就是民族主义。领导者,尤其是莫迪为核心的有一个RSS,翻译过来是国民志愿团,类似于GCD的共青团,他们原来崇拜过希特勒,有严密的组织形式。莫迪及其主要的幕僚,包括财长和原来的国防部长,都来自于这个组织。所以他们公开打着印度教民族主义的旗号,逐渐走上一种极端化。莫迪执政三年来,取得了一些政绩,他们一些党的意识形态和自我的野心有点膨胀,想要在中印关系上挑战一下,他们认为中国在南海、东海圈地、搞扩张,印度在边境上也可以这样搞,你们可以我们为什么不可以呢,这是印度来自决策层的很重要的一个观点。

从国际上来看,从去年的古阿峰会以后,印度决策层、主流媒体还有精英阶层,他们逐渐地形成依靠美国,联合俄罗斯来抑制中国的影响力的观点。自此以后,尤其是去年的下半年开始,印度对华政策便非常强硬,中印关系逐渐处于一种低潮状态。这个阶段美印关系逐渐升温,并且升温的速度非常快,他们近两年连续签署四个军事后勤保障协议,莫迪访美的时候,美国把F16战斗机的生产线转移到印度了,并且卖给印度22架捕食者无人机。实际上这是美国平衡中国影响力的惯用伎俩。但是印度把这个做法扩大了,认为美国的确是真正要帮助印度崛起,要帮助印度来平衡中国。印度文化体系跟中国和西方的文化体系都不太一样,它们有点夜郎自大,好多时候把自己估计过高。

最直接的问题还涉及到中国和不丹的关系。今年上半年中国驻印大使罗照辉去了不丹两次,讨论中国不丹的建交问题,同时讨论中国不丹的边界签约的问题。中国和不丹从80年代讨论边界条约问题已经经过了24轮的谈判,到目前为止基本确定边界走向,要签约,同时中国和不丹也要建交,这引起了印度的恐慌。印度多次阻挠这件事情,但是没有成功。这次他们越界也有对这件事情的考量。还有就是印度的外交政策,莫迪上来之后打出的第一个就是Neighbor first,邻居第一,类似于中国的外交政策“大周边”,印度外交政策把自己的周边这几个小国作为自己的战略缓冲区、附属国,包括斯里兰卡、孟加拉、尼泊尔、马尔代夫还有不丹。不丹的外交是由印度指导的。根据历来的外交条约,尤其是2007年它们换约以后,不丹不能有独立自主的外交,外交指导全是由印度来进行,所以不丹实际上跟大部分国家都没有建交,一旦跟中国建交,就意味着破坏了印度的外交主导权,还有国防指导权。

另外一个很重要的原因是战略位置。印度认为中国修路影响破坏了地区的平衡,主要原因在西里古里走廊。洞朗这个高原为什么这么重要,当年中国用了几千公里换这么几百公里?因为站在这儿就能够俯瞰整个印度的东北的七邦和北部的几个主要邦。这个问题对印度来说是致命性的。西里古里走廊是印度北部的七个邦和它的主体国家联系的唯一的走廊,它介于尼泊尔和锡金之间。最窄处只有23公里,距离中国洞朗地区只有一二百公里,这个位置是非常关键的。印度一直在这儿屯有重兵,害怕一旦战争起来之后中国能够很轻松的就把这个走廊遏制住,这样就使北部七邦跟印度本土就切断了联系,这是印度最害怕的一件事情。所以说综合各种因素来看印度这次是经过推演之后认为应该在上面出手了,再不做的话,这个战略位置要失去,对周边的小国也要失去影响力了。

三、中印关系近两年来的发展态势

关于对峙的问题不能简单只看这次事件,而要看到中印关系的大局。

中印关系近两年,尤其莫迪执政三年以来属于高开低走。我是去年6月26日去的,在这呆了整整一年多的时间,走访大概十个邦左右,20多家中资企业,大致了解了一下中国的投资情况和中印关系,也采访了一些专家,但是他们的官员是不接受中国记者采访的,对中国的忌讳很深。

中印关系为什么出现高开低走,主要有几个大的层次,当时我去的时候这一年里面就出现了一波四折。去的时候是10月份举行的金砖古阿峰会,印度干了一年主席国也没有完成什么事情,于是这个阶段把矛头指向了巴基斯坦,想要在这次峰会上围堵巴基斯坦,使中国和印度谈判不欢而散,搞得大家都不太愉快。接下来在去年年底11月和12月这个阶段印度对中国开始骂大街,主要是因为联合国1267制裁委员会要将巴基斯坦“默罕默德军”头目要列入全球恐怖主义分子,因为他袭击了印度,但中国不同意。实际上按中国的外交步伐据说可能是去年年底要同意的,但是印度老耍小聪明,这两个月对中国发起一系列的骂街行为,包括媒体和莫迪都公开骂中国。今年年初3月份时候又搬出达赖问题,达赖和边境问题是属于冷战期间中印的老问题,但两国其实已经有默契,基本不会动。在这个阶段印度允许达赖去访问达旺地区也就是所谓的藏南地区,又允许他访问其他几个邦。总统在57年以来第一次在新德里接见达赖。在6月份上合组织峰会上莫迪和习近平总书记见了面,大家以为两国关系有所改善了,没想到6月份就发生了边界问题,这一年里面就出现了一波四折的不友好和不愉快。为什么莫迪上台之后和习近平总书记访问那么友好,后来这一年却发生这么多的事情,并且性质越来越严重了?

深层次的原因我认为是一带一路,其实就是国际社会的大国关系重组过程中造成的一系列的问题。对印度来说,为什么他不承认一带一路,不参加一带一路5月份的高峰论坛?印度认为中巴经济走廊侵犯了克什米尔主权问题,我觉得这是一方面原因,但更重要的是一带一路对印度的战略空间压缩太严重,基本就封死了他所有的向外拓展的空间。一方面他周边的小国逐渐转向中国,另一方面印度洋乃至向中东和中亚拓展的空间都被中国的一带一路给堵死了,这是印度极度恐慌的事情,也使得印度处于一种战略焦虑的状态。所以印度这几年不断地用各种方式来挑衅中国。印度也明确提出要做一个交换,一带一路能不能给我们一点空间或者好处。但实际上中国根本就不会理会他这个想法。

为什么说这个战略空间对他挤压这么大,就是说可以举两个例子:斯里兰卡是印度洋上的一颗珍珠。斯里兰卡大使曾经跟我说过,印度有几百个港口,但到目前为止没有深水港。而中国给斯里兰卡近两年就建了两个大的深水港,一个是汉班托特港,汉班托特港距离印度洋主航道仅十海里,一个是科伦波港,据这个大使说印度70%的货物都要经过斯里兰卡这个深水港出口运到海外去,这对印度影响特别大。第二个例子,我回来之前去尼泊尔,中国援建尼泊尔的两年的时间,甚至在遭遇大地震的情况下,武警学院如期完工,这是援建项目里面第一个如期完工的项目。印度已经承诺尼泊尔警察学院25年了,到现在还没有动工。另外还有斯里兰卡最好的港口亭可马里港,亭可马里港在二战之前英国就建好,并那里修了99个油罐,在1983年的时候,印度跟斯里兰卡签署了协议,要帮他们重修这个港口,但到现在为止也没有动工。通过这些小例子就看出一带一路的发展速度对印度周边小国的影响不说天翻地覆的,但是影响特别快特别大,这些国家纷纷倒向中国,资金技术、管理经验都开始渗透。而印度拿不出这些东西来,他自己现在经济发展还需要资金,还需要引进外国尤其是中国的资金和技术,在这种情况下,他还想要做大国。因此印度在一带一路的问题上,处于一种战略焦灼状态。

现实上的中印之间是大国竞争,印度的大国梦是非常强烈的,中国和美国都是以实力来确定大国的定位的,但印度认为它本身就是世界上大国,应该与美国和中国平起平坐的,他并不认为他们的实力有太大的欠缺,认知上的这种差距是很大的问题。

另一个大家都知道的中印历史问题。我坐飞机过去好多人问你是来自日本还是中国,我说我是中国人,那些人马上就说:“噢,1962”。那里的平民阶层对1962年战争是记忆深刻的。这就类似于中国和日本,中国一直想要翻过身来,但是中国有大国的气度,能够容忍日本,但是印度不具备,印度一直想要跟中国打一仗,因为在印度的主流精英阶层认为这次战争的失败不是因为它们实力不够,是因为中国突袭了他们,他们觉得如果真正拉到正面战场上在平原地带打,中国是打不过印度的。

主流精英阶层还有一个观点是联合国问题。联合国入场这个问题好像是西方学者原来提过“中国入场是印度让给中国的”这个观点。他们信以为真,觉得现在印度想要入场了,中国不同意,于是这件事情非常记恨。去年我采访了一些印度的专家,包括看了印度外交部出的几本莫迪主义的外交政策的书,得出一个结论,就是印度已经从去年开始把中国认定为最大的威胁,这是他靠向美国的主要原因。

印度主流精英50年来一致对华强硬没有改变,到目前为止也不会改变。因为它的教育体系还有整个媒体宣传全都是对华强硬和主张对华不友好。中印关系里面,主要是历史和现实因素,决定了中印关系未来坎坷性,也决定了边境对峙即使这次解决了,中印关系还会是坎坷的,不会出现友好性的关系。刚才我看到巴基斯坦媒体报道说印度5号晚上到6号凌晨最后的一些部队大部分都撤出去了,估计还有几个人留守,但这并不能说明问题。从中印大的环境还有国际格局演变过程中,包括俄罗斯和美国会不断加大对印度的道义上、物质上的援助来平衡中国的影响力,而印度在西方的吹捧过程中肯定也在不断的膨胀自己的野心,不断的强化对中国的强硬,甚至在一定程度上不断地破坏中国的崛起势头。虽然现在大家加入了上合组织,但实际上从5月份开始,印度就开始在国际会议的各个层面上来抵制中国的一带一路,这是一个很重要的点。

四、中印关系深层原因剖析之印度的发展

看中印关系,就要看印度是如何发展。

我简单介绍一下我自己对印度的一种看法。我走了这些地儿之后,感觉印度整体的发展水平跟中国相差有20年左右,他应该是处在中国90年代初的改革开放的水平上,他如果发展起来是面临着比中国和西方更多的难题。如果按照西方的理论和这个中国的理论套在印度上面都不太实用,就是好多行业报告你看到好多关于这个包括世行的包括美国的还有中国的各个机构对印度的这种研判和预测都是按照中国的经验和西方的经验来研判印度,但实际上这是我认为是不起太大作用的,主要是有它的自己的特殊性。

印度要完成这种类似于中国工业化进程进入到世界主要大国,还面临着几个大的问题,一个是政治上,我认为它没有完成国家建构和民族认同,过早民主化造成了它的一系列问题。印度最初是由526个小王公贵族加上英国遗留的一些邦组成了14个邦,由于民主形成了印度历史上第一次大一统局面,但正因为也是民主使它过早民主化造成的一系列问题暴露无遗。一个中国的教师在印度大学教书,它写了一篇文章,我觉得还是不错的,它那里面举这些例子,观察印度的学生,会发现印度学生有浓浓的权利意识,淡淡的责任意识,重秩序轻结果。老师出的一道题五分钟甚至是三分钟就能完成的题,印度学生他会花一个小时跟老师来辩论,这道题出得不合理,这种情况比比皆是,政治层面更是,它没有一种系统整合能力,形成各自为政的,就是因为民主形成的。各地民众都以为小团体权益来诉诸于政治诉求,导致他各地都处于一种分化状态,甚至政治紧张状态。所以说全国各邦基本每天都会爆发示威游行。

另外一种就是宪政上的缺陷,我认为这是由尼赫鲁造成的。尼赫鲁走了一条社会主义和资本主义的中间道路,其中中央和地方分权有点尾大不掉。有学者分析过,它财权和人权里,中央占了25%,邦占了75%左右。所以说,跟印度做生意打交道,主要是跟邦一级,首席部长作为决策层,是最有权力的。而莫迪说什么不会起太大作用,这也是莫迪推进财权重组的主要方式(原因)。

大家都知道,王健林在印度投了100亿美金,要建一个新城,距哈里亚纳邦也就是100多公里吧,但现在看估计搞不好也要不了了之。就是因为,过于相信和依赖莫迪。而地方首席部长的权力更大,尤其涉及到土地问题时。所以说,这个宪政框架是很难短期内改变的。

第三个就是以语言建邦。印度1954年宪法规定各族群达到一定规模后,就可以以自己的语言建邦。所以,北方由建国时的一个阿萨姆邦变为现在的7个邦,建国时全国14个邦现在已经划分为29个邦了,有点类似中国汉武帝时的推恩令,自己把自己搞惨了。

第四个是加速政治。加速政治是因为,当时526个王公贵族基本把持着各个邦的财权和人权,世袭罔替,到现在基本也是这个状态,没有打破这一制度。类似于中国解放前的四大家族,到目前为止没有实现社会的扁平化。

另外,在经济上,印度的经济比较畸形。服务业占到5到6成,工业比重仅占20-30%,剩下是农业。如果这是在发达国家,这是一个成熟的经济结构,但是在发展中国家,这就是一个畸形结构。跟非洲和拉美是一模一样的,这也是二战结束以来,所有发张中国家面临的共性问题。

此外,印度经济还面临着三座大山,这是一个中资总结出来的:土地、税法、劳动法。税法现在虽然改了,但关系没有捋顺。土地就不用说了,印度土地私有,这是非常麻烦的。王健林首先面临的就是土地问题。包括在印度建立的中小企业园,我去年年底去了一趟,中小企业园大概是5平方公里的土地,100多个业主,他们现在已经买了一年多了,刚买完一半,所以说征地就是个大问题。包括大家都知道,印度要修高铁,从孟买到古吉拉特邦,现在已经交由日本来修,但近日媒体报道,古吉拉特邦的首席部长说,预计在2023年前把地征完,那等到建好估计是2030年以后的事儿了。所以说土地现在是印度发展的一个严重制约,所有重大项目都会夭折在土地问题上。

另外就是税法,其中的统计问题,还要再看。

再看劳动法,印度劳动法是非常完善的,类似于非洲。我在非洲呆过,过早民主化带来对人民权利的尊重使得劳动法特别完善,这是比较麻烦的。举个例子,劳动法体现在树上,上海的隧道股份在德里修地铁,一棵树只是砍个树枝,申请了6个月,才申请通过能砍。还有就是德里市中心,有一棵树在道路中间,但因为牵扯到多家政治势力,谁也不能砍。所以说,过早民主化和劳动法带来的制约使得印度面临难题。

效率问题,文化层面,种姓、宗教等;至于所有行业报告里提到的制度优势,我也予以破解了,我认为所谓制度优势是一种假象。另外,人口优势是非常大的,据说20多岁人口占比65%,这个比重很大,认为这是个巨大的人口红利;但我跟中资聊了以后,认为这也是个假象。因为印度人大部分信教,80%是印度教徒,剩下大多是信其他宗教,他们属于禁欲禁烟酒,很少吃肉,所以他们的体力是跟不上去的。我在古吉拉特邦采访宝钢和上海海利等一些企业都面临问题,由于印度人体力跟不上,中国一个劳动力的工作,在印度要配两到三个劳动力。另外,由于高温,印度人的作息时间非常独特,上午10点早餐时间,下午2点午餐时间,活动大部分集中在晚上,下午还有下午茶时间。所以他们一点真正劳动的时间也就三四个小时,不超过5个小时。相比之下,中国加班加点每个人至少12小时以上。我统计了下它去年的节假日,公共假日包括邦一级、中央一级的就是66天,再者,印度人喜欢请假,七大姑八大姨有事他就请假,一年有3-4月处于请假状态。所以说它的人口红利很大程度上是不存在的。因为他的效率等愿意,已经抵消了它的人口红利。

所以说,印度要发展,要破解很多问题,这是很难的。但它又有大国心态,于是就产生了中印关系的症结。都想坐在主座上,但它的GDP不足中国的五分之一,军力上是万国牌,来自世界上各国的装备武器,不像中国的国产化这么高。这里面中印问题我估计可能会长期持续下去。具体走向何处呢,我认为战争的可能性比较小,但争执会持续下去。只是我在印度一年多的体验,分享一些想法,谢谢大家。

张捷:老师专业的讲解给我们一个历史和政治的视角,同时也给了深入的现实和社会的视角。刚才老师提到,莫迪上台以来中印关系经历了一个高开低走的形势,此次中印在洞朗地区的对峙和冲突,实际上是中国一带一路的推进引起了大国关系的重构,以及地区治理话语权的重构,引起了有大国心态的印度的恐慌,这个事件看似是个政治、军事事件,实际上是经济和大国关系的问题。实际上,印度和我国的发展还有20多年的差距,且过早民主化也带来了方方面面的问题,从这儿我们可以大致推测出来,此次中印冲突擦枪走火甚至升级到局部战争的可能性并不很大,但这个事件促使我们反思一带一路的后续推进和走向。下面的时间留给投资者提问。

张润毅:我想了解下,莫迪自14年上台至今已3年,竞选时他就提出改革口号,印度国内应该对他寄予厚望。后来他也启动了一系列改革,这些改革目前在印度国内推进程度如何,算是成功吗?因为看到很多媒体说莫迪的支持率上有很大压力,也有分析说他对外强势、对内煽动民族主义情绪也是一种提高支持率的做法。此外,印度主流舆论的导向,关于这次中印对峙事件,大概会以什么方式化解这个危机。

答:关于莫迪的政绩。上台三年,他是一个有战略眼光和开放眼光的政治家,他起步于古加拉特邦,任12年古吉拉特邦的首席部长。我去过古吉拉特邦,它类似于印度的广东,也自喻如此,是印度改革最前沿、最现代的一个邦。他想把古吉拉特邦的改革经验推行到中央层面上来,所以一上任就推出了20多个改革口号。其实根本的,据我看莫迪主义的几本书的阐述,他是想要改变国大党时期的人民对政府的看法,树立人民对政府的信心和希望。主要是把人民的希望召集起来,提出了数字印度、印度制造等一系列口号。但这三年看下来,这些东西是他的目标,不是他的真正做下去的,那得需要长期的积累,印度是具有完整国民经济体系的一个国家,但是能做的东西又不能做的很好。在这种工业基础情况下,想达到莫迪的目标基本是天方夜谭。就像你刚才说的第二点,他借助于各种手段提高他的人气,也是有道理的。他一上台就提出,要给印度每年创造1000万的就业机会,但据媒体梳理发现,到目前为止3年仅创造了23万个就业机会。其他的经济增长GDP的数据,在我看来有造假嫌疑,所以现在很多数据对不上,所以今年上半年成立了五个委员会来统计这个数据到底怎么回事。实际上他就是修改了GDP的计算方法,把GDP数据抬高了,按照印度还有西方学者来说,实际上印度现在GDP的增长也就在3-4%,不超过5%,一定程度上有造假。

另外,你可以发现,今年的发电量已经饱和,不断在下降,CPI等各种指数都在下降,只有服务业在增长。服务业去年的贡献达到17%,而其他诸如农业和工业都在下降,这跟GDP是不吻合的。基于莫迪改革到底有多大成效,印度国内目前分为两派,有人认为成效显著,有人认为成效很小。无论怎样,我认为莫迪的目标达到了——树立了人民的希望。各地人都在期望着发家致富,就像中国改革开放之初那个阶段一样,不像国大党统治时期,人们没有希望的状态。但具体说,实际的改革成效,并不能遂莫迪的一厢情愿,不是莫迪想达到什么程度就能达到的,这是根据他整个工业化基础和历史文化决定的。

印度媒体这次管控特别好。印度媒体都是私人媒体,以往都是各种观点,但这次大家发现,事件发生接近一个多星期,印度媒体没有报道,要么是不知道,要么是管控特别严格。后来的报道中,由于印度理亏,大部分报道主要来自于中国,他主要是一些评论。评论分两派:主流认为印度对,中国错;少数精英认为,印度理亏,中国占理。到目前,媒体的舆论导向没有发生太大变化。前天开始,印度媒体出现新的迹象,开始讨论战争准备。但是根据巴基斯坦媒体今天的报道,留着十几个人在守着,也就意味着在这个事件上,印方可能就没有太大举动了;倘若中国清场,他也就撤回去了。但这个事影响很大,他找不到有颜面的下台台阶了。从未来来看,中印之间爆发小规模冲突的可能性在降低。印度官方,外交部长巴格拉伊在前天的表态还是很重要的,她表示还是要通过和平途径解决,这就表明他们也是在寻找台阶下。今天我看印度国内各大媒体,主要的报道还是在国内,这件事情逐渐在降温。并且不占据他报道的主要位置了。所以印度没把这件事当成主要事件来处理,从媒体和政府的反应来看,中印之间爆发战争冲突的可能性相对来说是很小的。这是我的看法。

张润毅您在印度感受到的,国际社会对印度此次对峙事件的看法?您刚才也说,中国这几年的崛起让印度感到威胁,它可能把中国当成最大的假想敌。我们昨天也做了一篇中印军力对比的报告,发现印度和中国的差距还是很大的。但是他这次表现得比较强硬,拿中印美关系会如何演变,包括国际社会上其他大国的态度如何呢?

答:这个问题提得好,大国国际关系的演变。大国是任何国际关系里的主角,这里面印度莫迪上台以来,打破了国大党树立的原则——不能跟美国走近,跟美国保持距离。但莫迪上台以来,秉持着实用主义原则,打破原有这一规则。印度有些学者写文章对此批评莫迪,但莫迪不为所动,一直坚持走下去了,可以说印度是一定会和美国走在一起了。同时,他也不能丢弃俄罗斯,因为他的武器系统主体来自俄罗斯,如果想换装美国、法国装备,需要资金和时间,这是短时间内很难办到的,所以为了维持军力,他要跟俄罗斯保持较好的关系。在这种大国站位里,他要处理好对美国和俄罗斯的关系。对于中国,他不会特别友善。因为中印经贸合作关系很小,到目前为止,中国在印度投资总量存量不超过40亿美金,去年可能快到10亿美金了。且传统产业不会挣很多,主要是新兴产业,如马云、雷军在印度赚取利润,还是快钱,就是近两年的事。所以我认为,大国关系中,印美关系是印度未来的主要外交方向,同时保持同俄罗斯的友好关系。对华关系,可能要长期维持强硬态势。

问:想请教一个问题,您刚才说中印开战可能性很小,是基于哪些作出的判断?

答:一是印度撤回大量入侵士兵,滞留士兵人数已经不多了。二是,莫迪主要方向是改革开放,想营造一个良好的国内国际环境,跟中国是同样的,他本身就是效法邓小平改革开放。所以中印之间爆发冲突,对莫迪百害而无一利。尤其是人民正在做大,到2019年就完全作大了,能在上议院、下议院、邦一级完全掌控全权了,能破解主要的发展症结。如果此时跟中国发生冲突,印方肯定不会赢,那么莫迪肯定会下台,人民党肯定要完蛋。这种情况下,莫迪肯定不会选择战争选项。所以我认为,印度一定会把控好这个步伐的,不会与中国发生战争,这也是莫迪在阿兹塔那峰会说的哪句话:中印57年以来在边境问题上没有发射一枚子弹,我认为印度不会蠢到跟中国发生正面军事冲突。

问:因为印度越界了,理亏,如果他不迅速撤离,对中国来说是不是一次机会呢?

答:你看的很好,我觉得是个机会,但我认为这个机会目前不太恰当。

问:印度的废钞运动对印度百姓的生活有哪些影响?

答:印度的废钞运动对印度百姓的生活有很大的影响,对经济影响也比较大,但它的主要目的我认为不在经济层面,而是在政治层面上。他想通过这个事件,确立他的形象,使未来在推行改革过程中,更有决断力,给民众希望。此外,在那个阶段推出废钞行动,很大程度上也是针对印度的五邦选举,类似美国的中期选举,对印度政治格局影响很大。大家都很清楚,废钞对黑钱的打击效果是暂时的,对他整个经济重构不能起到根本性的改变,更多的是政治层面的考虑。以上是我的见解。

▌军工观点

军工    张润毅

1、此次中印冲突如果继续发酵,对军工行业中长期将有什么影响?

我们判断,军工行业将迎来“投资加大+改革加速”的黄金时期。

首先,大国博弈,军工崛起。站在一个宏大的时代背景看,我们认为,此次中印冲突,或者所谓的“龙象之争”,只是大国崛起过程中各国博弈加剧的一个缩影。我们在《2017年度军工投资展望:军工2.0,深改革,真成长》中提出,“国际新轶序正在加速重构,加大军工投入将成为长期战略性举措,军工在国家战略地位将大幅提升”。因此,随着中国综合国力的不断增加与“一带一路”战略的持续推进,无论是历史遗留的领土纠纷增加,还是全球力量再平衡,大国博弈将成为未来军工投资永恒的一大主题,密切关注地缘政治变化,带来预期的变化。

其次,外部的不确定性增加,有望刺激内部改革步伐。改革是军工板块的核心逻辑,中国军事体制改革、以及国防工业改革,包括科研院所改制、军民融合和混改,均有望进一步推进和落实。

最后,从军工投资角度来看,我国武装装备升级换代的加速期,已然到来。以此次对峙为例,倘若事态进一步恶化,乃至擦抢走火,将利好陆、空、天一体化装备建设。1)中印对峙地区地处高原,主战装备仍然以陆军装备为主,包括单兵装备、坦克装甲车以及大炮火箭弹等;2)高原作战需要空军侦察和支援,获取制空权,包括武装直升机、战斗机、战斗轰炸机、预警机;3)最后,后勤支援方面,由于高原地区机场起降限制,传统运输机在高原很难发挥作用,因此需要运输直升机将物资运至前线,保障持续性作战。

2、短期来看,军工将是否迎来一波反弹行情?

我们曾在7月30日《沙场大点兵,军工必大涨吗?——揭秘朱日和,以史为鉴,兼论军工择时与催化剂的有效性》通过对军工历史上多次事件的研究分析,发现军工的短期行情,主要取决于市场风险偏好的变化、以及催化剂的持续性与有效性。当市场风险偏好较低时,单个突发事件对情绪面的刺激,引发的军工板块脉冲式行情持续性较差。而在诸多不同类型的催化剂中,从有效性与持续性来看,政策类(尤其是改革预期)>资产证券化(例如多家公司密集停牌)>周边局势冲突(如南海、东北亚等)>新装备亮相或列装(如航母下水、阅兵)。

中印对峙持续升级,是中印近年来最严重的一次冲突,引发国内外广泛关注,对投资者的情绪面影响极大。如果态势持续升级,甚至出现檫枪走火,对军工板块短期行情将一定的支撑。但据我们当前判断,中印直接发生局部战争的可能性较小,不建议“以战争逻辑买军工股”、“用情绪代替思考”。

相反,站在当前时点,我们建议“用策略思维看军工”。除了军工自身基本面好转和改革超预期外,我们认为军工在下半年将存在逆袭的可能。1)市场风格存在切换的可能。众所周知,大部分军工股属于“高估值、高弹性”的牛市品种,但自2016年初至今(2017.8.7),军工指数跌幅31%(跌幅排名第4/29),2017年初至今,跌幅-9.5%,跑输大盘15个百分点,排名倒数第5/29;当前军工板块的估值已大幅回落。2)从机构持仓来看,目前基金对军工的持仓已连续6个季度下滑,基本回落至2014年初水平。近一年来,相比周期股、消费股被市场追捧,军工股却不断被投资者“无视”或抛弃,市场对军工的预期下降的同时,军工板块基本面却逐渐好转。

3、从配置的角度,军工股有哪些核心受益标的?

我们的观点:军工2.0时代下,紧抓“深改革+真成长”的龙头标的。重点推荐“三中一杰一机”组合:

【中直股份】直升机龙头,优质军工白马,未来受益于新机型列装,维持增持,目标价55元。

【中航机电】机电系统龙头,兼具内生外延,受益军机更新换代与资本运作加速。

【杰赛科技】军用通信龙头,体外资产优质,注入弹性大,受益院所改制加速,目标价42.4。(详见我们8月2日推荐报告)

【中航黑豹】战斗机龙头,重组进展顺利,受益战斗机更新换代与舰载航空兵建设。

【内蒙一机】坦克、装甲车龙头,受益于陆军装备建设与集团资产整合加速。

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