大行评级 | 美银：上调小鹏汽车港股目标价15.4% 重申"买入"

格隆汇12月1日丨美银证券发研报，上调小鹏汽车(9868.HK)港股目标15.4%，由39港元升至45港元；美股目标价则调升16%，由10美元升至11.6美元。该行重申其“买入”投资评级。该行认为，小鹏第三季业绩逊预期。虽然毛利率好于预期，惟因汇兑损失，净亏损较预期数字为高。

管理层预期，2023年经营现金流表现会较好，以及资本开支将会下降。管理层亦预期，第四季及2023年首季毛利率将会因较低的销量及补贴政策完结等因素而受压，但预期数字于明年次季好转，由于销量加快上升及锂价下跌。基于上述原因，该行分别下调公司2022、23及24销量预测9%、21%及28%。基于公司新车型产品组合，上调目标价及维持投资评级不变。