瑞银：首予恒隆地产(00101.HK)“买入”评级目标价25港元

格隆汇4月17日丨瑞银发表报告指，首予恒隆地产(00101.HK)评级“买入”，主要由于内地增值税自16%下降至13%、位于上海的港汇恒隆广场翻新将於年底完成及新建商场落成，带动租金增长。恒隆地产租金收入中52%来自内地，新投资项目建设亦接近尾声，恒隆地产被该行视其为内地一二线城市零售租务股份。

该行予恒隆地产目标价25港元，较资产减净值折让25%。目前股价较每股资产减净值折让43%，相对于历史平均折让27%。股息率4%，高於过往平均的3.4%。相信现价反映市场对其内地零售物业业务发展仍存疑，该行预计内地零售收入於2018-2021年将录得12%复合增长率之正面因素则未有反映。