瑞信：升金隅(02009.HK)目标价至3.8港元 维持“跑赢大市”评级

格隆汇4月9日丨瑞信发表报告指，为金隅(02009.HK)举行海外路演，管理层表示对其水泥及地产业务前景感正面。该公司去年净利按年升15%至33亿元人民币，全年每股派息共0.055元人民币，相当於派息比率18.01%，2017年度为18.07%。

该行预料2019年水泥每吨毛利按年上升5%。金隅去年则销售1.071亿吨水泥和熟料，按年增4.3%，均价每吨292元人民币，按年增19%，同时销售成本按年升9.4%至每吨187元人民币，令每吨毛利按年增41%至每吨105元人民币。混凝土销量按年增8.9%至1600万立方米，及已入账总楼面面积按年增加6.4%至100万平方米。

瑞信将金隅2019/2020年盈利预测分别调升22%/37%，至37亿/39亿元人民币，反映水泥价格及销量上升预测，以及已签房产合同销售和已入帐收入增加。该行将其目标价由3.1港元升至3.8港元，维持“跑赢大市”评级。