瑞银：维持宝宝树(01761.HK)“买入”评级 对其增长前景有信心

格隆汇4月8日丨瑞银发表研究报告，指宝宝树(01761.HK)的广告业务收入高于预期，电商及营运开支则逊预期，在更保守的预期下，下调2019-21年每股盈利预期分别12%、18%及19%，目标价由10.48港元降至9.62港元，但考虑到对其增长前景有信心，维持“买入”评级。

该行指，移动广告业务於去年增长121%，占广告业务收入升至87%，每月活跃用户人数数目于第四季增至1.36亿，其中3,210万人为Apps用户。相信未来更多个人电脑用户转为Apps用户，以及更多非母婴广告商落广告，可带动集团2019-21年广告收入分别增长48%、26%及26%。

该行又指，电商收入方面去年跌59%，主因策略转变，不过与阿里的合作业务较预期慢，管理层目标於今年第二季推出新的电商平台，相信于2019-21年收入增长为110%、60%及41%，而且盈利率亦较高。