麦格理：降首都机场(00694.HK)评级至“跑输大市” 目标价下调至6港元

格隆汇4月1日丨麦格理下调北京首都机场(00694.HK) 投资评级，由“跑赢大市”降为“跑输大市”，目标价由7.9港元降至6港元，同时下调该股今年至2021年盈利预测15%至54%。

该行认为，北京首都机场正进入3年期盈利下跌阶段，客量将回落至2008年至2009年水平。该行亦相信市场低估今年下半年航空交通在新机场启用后被分流，所导致的成本逆风及资产使用率急降问题。该行认为，管理层预计免税店租务收入将高于租金保证水平下限，但国际客量将于今年持平，免税店人均消费则会上升，支持非航空收益高单位数增长。