周黑鸭(01458.HK)2018年度纯利跌近三成至5.40亿元 末期息每股0.16港元

格隆汇3月27日丨周黑鸭(01458.HK)公布，于2018年度，公司实现收益32.12亿元人民币(单位下同)，同比下降1.2%；毛利18.47亿元，同比减少6.7%；毛利率为57.5%，同比下降3.4个百分点；公司拥有人应占期内溢利5.40亿元，同比减少29.1%；每股基本盈利0.23元；拟派末期息每股0.16港元。

收益减少主要原因为市场竞争加剧令线上渠道的收益减少4180万元及来自分销商的收益减少2300万元，自营门店的收益增加2160万元。  

公告称，纯利下跌除销售成本上外，受门店网络的大幅扩张、推出SAP系统及开始运营河北周黑鸭食品工业园有限公司有关的开支增加的影响，纯利率降至6.8%。

来自集团自营门店的收益为27.76亿元，占总收益约86.5%，而2017年度为27.55亿元，占该年度总收益约84.8%。于2017年至2018年，网上订购及外卖业务的销售大幅增加了约34.3%，于2018年度，占来自自营门店收益约13.7%，而2017年度为约10.3%。于2018年，集团的电商业务经历了激烈的竞争，导致来自线上渠道的收益减少约12.1%至3.03亿元。

2018年，集团继续实施其门店网络扩展与产能匹配的策略，进一步加快在新区域的市场布局。集团于2018年进一步渗透现有市场并进入新的地区，如福建省及陕西省。2018年，集团新开设392间自营门店，及关闭131间门店。因此，截至2018年12月31日，集团的自营门店总数达至1288间，覆盖中国17个省份及直辖市内90个城市。

地理上，华中地区仍为集团于2018年的主要地区市场，占2018年度来自自营门店的总收益约60.2%。随着华北工厂的投产，集团随之加快了在华北区域的门店布局，2018年华北区域新开89间门店，提升了在华北区域的渗透率。 

此外，平均存货周转天数由2017年的64.5天增加至2018年的78.1天，主要由于集团增加若干主要原材料的库存储备。平均贸易应收款项周转天数由2017年的1.8天增加至2018年的3.2天，主要由于若干零售门店(主要是一些交通枢纽门店)及部分分销商于2018年续约后保留了相对较长的付款结算期。平均贸易应付款项周转天数由2017年的23.9天轻微减少至2018年的22.6天。