大和：对申洲长远前景非常乐观 目标价升至112港元

格隆汇3月26日丨大和发表研究报告表示，申洲国际(02313.HK)去年盈利按年升21%，低于该行及市场预测4%至6%，主要受到一次性空运成本所影响，但该行对公司长远前景非常乐观，预期当越南新厂房有较具意义的投产后，公司于2020年收入增长将可加速，将目标价由110港元上调至112港元，维持"买入"评级。

该行表示，公司管理层透露未来数年整体订单入帐维持非常强劲，尤其公司首四名客户，并预期整体纺织行业会持续整合，将有利公司。管理层于分析员会议中亦透露，将于柬埔寨兴建新服装厂房，产能将可提升一倍，整体投资额为1.5亿美元，有关工程将于今年上半年开展，并于2020年中开始初步生产，同时新越南厂房将会于今年中开始生产。公司估计今年产能可望录得高单位数按年增长。

大和将申洲国际2019至2020年每股盈利预测调低4至5%，以反映较低的毛利率假设及将部分销售增长推迟至晚些时候。