里昂：下调H&H国际(01112.HK)目标价至70港元 维持“买入”评级

格隆汇3月22日丨里昂发表报告，指H&H国际(01112.HK)去年业绩符预期，但市场却感失望，股价急跌，倒让该行感到意外。但里昂看好公司增加广告及推广投资，于婴幼儿营养品行业竞争加剧的环境下，是有远见的措施。建议投资者应从长线角度看待公司，明白其业务性质及潜力，以及管理层强劲的创业精神，远胜过只着眼财务数字。

该行上调公司今明两年销售预测介乎1%至3%，并升核心EBITDA各约1%；意味2019至2020年间，销售年均复合增长料达17%，核心盈利年均复合增长料达25%，均料为里昂所覆盖内地消费品公司中表现最佳。该行指，预料H&H国际2019年度於经营杠杆下，盈利将再度转强，重申评级“买入”，为内地消费行业首选，目标价由72港元降至70港元。