野村：煤气业绩合乎预期惟估值昂贵 续予减持评级

格隆汇3月21日丨野村发表报告指，香港中华煤气(00003.HK)公布2018财年EBIT增长10%符合预期，派息持平于0.35港元及维持“十送一红股”亦合乎市场预测。该行表示，现时股价接近其历史高位，估值昂贵，维持予其“减持”评级及目标价13.84港元。野村在香港公用股中首选为长江基建(01038.HK)，重申予长建“买入”评级。

野村提到，市场关注公司于中国业务中的城市燃气分销业务，该行预期煤气公司的售气量可于未来数年维持中双位数增长，惟利润率持平限制短期盈利增长空间。

另外，野村认为煤气的香港业务在稳定的资本开支下仍然是公司的现金牛，该行相信其自由现金流可支持公司派息及中国燃气分销与新能源板块资本开支。