大和：舜宇今年回复盈利增长 吁买入及目标110港元

格隆汇3月21日丨大和发表研究报告指，舜宇光学(02382.HK)镜头模组面对压力令2018年下半年业绩疲弱，惟相关因素已在股价反映。该行预期公司于今年可回复强劲的盈利增长，重申予公司“买入”评级并维持目标价110港元。

大和认为，若舜宇在2018下半财年业绩表现公布后股价回软，对投资者可视为买入机会，业绩疲弱亦符合预期，因此舜宇仍属该行的行业首选。报告提到，舜宇管理层对2019年前景感正面，并提出手机镜头､手机摄像模组及车载镜头分别按年增长25-30%､20-25%以及25%的指引。管理层又预料今年资本开支为30亿元人民币，用于立新工厂及镜头产能扩张。

大和估计，基于三镜头产品需求增加､产品组合改善及经营效率提升，公司今年盈利增长可达45%，经营利润率则按年提升0.7个百分点至11.9%，惟该行将今明两年的每股盈利下调2-3%，以反映手机摄像模组售价下跌。