瑞银：升中广核电力(01816.HK)目标价至2.8港元 评级“买入”

格隆汇3月21日丨瑞银发表研究报告，重申中广核电力(01816.HK)“买入”投资评级，以现金流折现率计，目标价由原来的2.4港元上调至2.8港元，将其2019至2021年盈利预测上调介乎7%至9%，以反映2018年度的业绩好过预期，并将公司2019至2020年的整体经营毛利率预测由原来的38%上调至41%。另外，该行亦将每单位资本开支预测由原来的每千瓦1.9万元人民币(下同)下降至每千瓦1.7万元，但仍较管理层指引的每千瓦1.5万元为高，反映公司的指引保守。

报告认为，目前中广核电力的股价有5%折让，认为公司的2.5G技术有良好的营运纪录、强劲的现金流及合理的内部回报率，因此理应有更高的估值。瑞银相信市场对于3G技术抱审慎态度，因为这是其第一项同类产品，但该行估计未来3G业务或会为公司带来潜在的9%资本回报率，或能为市场带来惊喜，而这因素似乎仍未被反映出来。