美银美林：升新城发展控股(01030.HK)评级至“买入” 目标价上调至11港元

格隆汇3月18日丨美银美林发表研究报告，认为新城发展控股(01030.HK) 的增长前景仍然强劲，看到其销售增长目标为20%以上，加上其今年租金收入目标为40亿港元，将其目标价由原来的5.6港元上调至11港元，以反映其市盈率上升及盈利复苏。该行指，随着公司有较大的核心利润基础，相信现正发展成行业中型股份，并将其投资评级由“中性”调高至“买入”。

该行预期，公司2018至2021财年的每股盈利年复合增长率为20%，主要是基于公司2017至2020财年的销售年复合增长为35%；土地成本较低支持毛利率上升；以及2018至2021财年的租金收入年复合增长率高于50%，并随着项目增加而毛利率有潜在上升空间。