花旗：下调理文造纸(02314.HK)目标价至9.2港元 评级“买入”

格隆汇3月12日丨花旗发表研究报告指，理文造纸(02314.HK)2018年盈利按年轻微下跌3%至48亿元，较该行及市场预期低6.4%及7.5%。该行将理纸2019-2020年盈利预测下调1-2%，目标价由9.5港元降至9.2港元，维持“买入”评级。

该行指，管理层预期2019年本地废瓦楞纸板(OCC)价格将不如市场预期般强劲。虽然公司旗2019年行业供应达550-600万吨，但由于原材料短缺及需求疲弱，料产能使用率将下降。公司又预期，2019年箱板纸销售将持平於600万吨水平；而纸巾销售则逾68万吨，因为2019年公司产能增加10万吨。