美银美林：升港铁(00066.HK)目标价至43港元 评级“跑输大市”

格隆汇3月8日丨美银美林发表研究报告，指港铁(00066.HK)去年业绩胜预期，主因物业发展所带动，维持“跑输大市”评级，相信本港地产股表现会更好，因港铁的物业占其纯利和资产比例不高、而且港铁的物业大多附有保证利润、沙中线有不确定性，因此估值不吸引，目标价升5%由41港元至43港元，以反映较高的资产净值折让。

该行指，公司去年核心盈利按年升7%至116亿元，高于该行预期10%；经常性盈利为90亿元，则较预期低2%；派息按年升7%至1.2元，撇除上年派特别息2.2元，高预期7%。该行升港铁2019年每股盈利预期26%，以反映非现金项目的日出康城项目、银湖天峰的零售销售、日出康城的利润分享较高。

该行又指，港铁公布新的主席和行政总裁任命，但因应最大股东是政府，相信管理层变动影响不大。而高铁方面，相信对去年EBIT影响不大。此外，港铁计划今年推3项物业，涉及4,500个单位。