里昂：下调高鑫零售(06808.HK)目标价至5.1港元 评级“沽售”

格隆汇3月5日丨里昂发表研究报告，相信公司2018下半年的业绩，尤其是2018年第四季的表现，标志着旗下淘鲜达业务的同店销售增长故事告终。正如该行对其去年上半年评论所述，认为不应该将国内一、二线城市消费模式套用在三、四线城市上，因为两者的消费模式是完全不一样。即使淘鲜达业务会在今年提速，都是主要将销售转移到毛利较低的阿里巴巴平台，而不会产生新的同店销售。