大摩：金风科技(02208.HK)初步业绩符预期 评级“减持”

格隆汇2月25日丨摩根士丹利发表研究报告指金风科技(02208.HK)公布了2018年初步业绩，纯利按年升5.3%至32.17亿元人民币，大致符合该行及市场预期的31.41亿元人民币及32.83亿元人民币。经营收入按年升14.3%至287亿元人民币，较该行预期收入增幅11.5%为高。公司2018年经营利润率由2017年的14.0%降至12.9%。

该行指，管理层早前指引2018年平均售价将按年跌4%-5%，毛利率将下跌3个百分点，该行认为2019年公司平均售价及毛利将面对进一步压力，因为公司开始交付2017年12月后取得的订单，价钱仅3,500人民币/kW或以下。该行给予金风科技“减持”评级，目标价8.8港元。