大和：上调领展目标至95.3港元 资产交换促长期增长

格隆汇2月22日丨大和资本发表研究报告指出，领展(00823.HK)近日斥资66亿人民币收购的深圳福田新怡景商业中心，极具升级潜力，相信集团的资产交换计划策略正确，并有利其长远增长，重申"优于大市"的评级，目标价上调14.5%，由83.2港元升至95.3港元，相当于2020年每股基金单位分派(DPU)收益率3.2%｡

大和报告指出，新收购的深圳商场位处福田市中心，略具规模，暂时该物业实现租金并不太高，而邻近并无强劲对手，因此极具升级潜力，考虑到深圳的人口和居民经济能力后，相信当地有能力吸纳超过一个大型购物商场｡大和认为，深圳市场的问题，并非没有潜力，而是市场参与者缺乏视野和所需技巧｡大和已将领展2020-21年度的DPU预测轻微调升0.3-0.6%｡

大和指出，领展正进资产交换，将香港低质资产，换成香港及内地的优质资产，此举初期已可提升收益率，长远则可提高租金增长前景，大和继续支持有关策略，并相信大湾区规划及香港大都市区发展将为领展等资产管理公司提供大量商机｡

大和说，收购深圳购物城完成后，领展内地敞口及负债水平将分别升至13.1%和14.5%，仍然令人安心｡再者，领展最近出售两项资产已套现约350亿元，有能力继续进行回购｡