摩通：降中国建筑国际(03311.HK)目标价至11.2港元 评级“增持”

格隆汇2月19日丨摩根大通发表研究报告，引述中国建筑国际(03311.HK)管理层指，目标今年增添价值1,200亿元新订单，该行称，与去年目标持平属首见，因为过往目标通常按年调高最多10%。摩通指，这意味管理层愿意放慢增长，以维持负债在较低水平。公司亦提及今年偏好增加在港澳地区新订单比重。公司亦专注维持资产负债表健康及改善资产流转。

报告修订对中国建筑国际估算，假设其去年销售增长12%(去年首九个月按年增13%)，经营盈利增17%(去年首九个月按年增16%)。该行下修公司2018及2019年每股盈测分别4.7%及7.9%，较市场预期分别低出11%及16%；目标价相应由12.3港元降至11.2港元，相当於明年预测市盈率9倍，评级“增持”。