大和：升现代牧业(01117.HK)评级至“买入” 目标价上调至1.45港元

格隆汇2月19日丨大和发表研究报告，指现代牧业(01117.HK)股价在去年及今年调整後，变得吸引，并相信已反映其喂饲成本高的经营挑战。因应原奶价格上升，及更好的产品组合，预期即使计入生物资产的公允值转变後，今年仍可扭亏为盈，将目标价由1.4港元升至1.45港元，评级由“跑赢大市”升至“买入”。

该行指，估计去年下半年的原奶价格按半年上升2%，主因季度性的需求增加、稳定的需求增长，相信今年在有限的供应及高生产成本下，原奶价可再升4%，上调集团今明两年收入预期1%，以反映上述因素，但降今明两年的每股盈利预期8-20%。

该行又指，相信原奶价格会是公司股价调整的最大催化剂，因公司是上游企业，盈利与原奶价挂勾，相信股价可因原奶价格上升而获重估。