大摩：濠赌股一些指标趋正面 首选美高梅(02282.HK)及新濠博亚

格隆汇2月18日丨大摩发表的报告指，相信近期数据指标正面，可带动博彩股短期表现跑赢大市，惟今年首季EBITDA或按年下跌及赌牌情况仍存忧虑，首选美高梅(02282.HK)及新濠博亚，认为新濠博亚估值便宜，加上受摩珀斯带动EBITDA增长强劲，而美高梅目标价则为14.5港元，预期公司在(乙水)仔资本开支周期完结後未来派息比率将较高。

该行指出，过去两周与逾50名国际投资者见面，留意到投资者似乎有意欲对濠赌股变得较正面，而一些数据亦有转势迹象，包括1月份内地社会融资及M2数据均呈18个月以来首次显着改善，反映近期政策松绑开始见效，有助推动流动性和贵宾厅收入。旅客数字仍然强劲但整体中场收入增长仍然乏善可陈，主要因为博彩支出较少以及港珠澳大桥的即日来回客较多，该行相信随着使用大桥越来越容易，港珠澳大桥旅客质素将会改善。

该行又指中场客户人均收益与人民币汇价有很大关系，其经济师最近预测人民币兑美元到2019年底前升值至6.55水平，料将有助中场收入表现。另外大摩相信市场对美高梅及永利(01128.HK)今年EBITDA预测有所改善，故未来下行空间减少，1月份该行的预测较市场低10%，但之後差距逐渐收窄。大摩又相信随着大湾区发展大纲即将推出，或可成为催化剂，而近期博彩股受沽压主要是受监管非法外汇交易及影子银行的新规拖累，认为相关影响已经过去。