里昂：升维达目标价至17港元 评级“买入”

格隆汇2月1日丨里昂发表研究报告，指维达(03331.HK)去年业绩表现高于预期，主要是因利润部分，管理层在成本控制方面有强大执行力，加上成本压力降低，预期管理层会将焦点更多转向新兴业务，例如女性护理用品，及未来与母企的协同效应。管理层计划今年自己生产尿布产品和重推两品牌，升今明两年销售预期2至3%，目标价由14.2港元升至17港元，维持“买入”评级。

该行指，木浆价格终于去年第四季回落，加上人民币复苏，有助舒缓成本，惟目前仍未反映于毛利，预期需于今年第二季才见成绩，不过管理层亦不预期木浆价格会显著倒退。此外，公司会以投资女性产品作为增长动力，而未来在扩张规模的同时，将尿布生产重回公司内部，相信可有效控制成本。