花旗：下调置富(00778.HK)目标价至10.9港元 评级“买入”

格隆汇1月29日丨花旗发表研究报告，指置富产业信托(00778.HK)去年业绩大致符预期，在2018至2019年租金调升率分别录12.7%，及估计10%至12%的情况下，预料其仍能借助融资成本降低，维持2018至2020年每基金单位分派(DPU)年复合增长在3%。另该行预期香港零售销售将在今年第二季起逐步复苏，维持置富“买入”投资评级，目标价由原来的11.05港元下调至10.9港元。

该行指，公司2018年续租租金调升率於录得12.7%，符合市场预期；租户续租率则录68%，按年跌约10个百分点，主要是受到置富嘉湖之资产增值措施所影响，在33.8%的租约即将到期的情况下，管理层目标是在2019年有双位数的租金调整。置富嘉湖西座的翻新工程在去年6月动工，并有望在今年底完工，以资本开支约1.5亿元人民币计，投资回报率料高於10%。

另东座的进一步翻新正在规划中，并将会在2020年开展。另长实集团(01113.HK)计划将海逸国际酒店重新发展成5,000个住宅单位，相信置富嘉湖长远有望受惠於本地客群扩大。