蚬壳电业向联交所递交上市申请 欲凭老本行重返香港资本市场

格隆汇获悉，1月28日，蚬壳电业有限公司(下文简称“蚬壳电业”或“集团”)向联交所递交主板上市申请资料，红日资本为其独家保荐人。这也是蚬壳电器工业(现已更名为中海外宏洋集团(00081.HK))继2009年被中国海外发展(00688.HK)收购重组后，剥离出来的电风扇及电动工具等业务欲重返香港资本市场。

蚬壳电业总部设于香港，而制造业务则位于中国内地。集团主要以“得伟”(DeWalt)及“Mac Tools”品牌为美国史丹利百得公司(Stanley Black & Decker, Inc.)贴牌生产无线风扇、工作灯及吸尘机等多种电动工具。同时，集团以自有品牌“SMC”生产出售不同种类的电风扇，主要销往亚洲、非洲及澳洲。集团也在为某世界500强公司贴牌生产电风扇(销往澳洲市场)。

美国市场及澳洲市场均为集团的主要出口市场。对美国市场的销售分别占集团于2016年、2017年及2018年1-9月各期间的收益的约25.4%、38.0%及33.8%。对澳洲市场的销售分别占集团于2016年、2017年及2018年1-9月各期间的收益的约26.9%、21.1%及20.6%。

于2016年-2017年，公司分别实现收益约2.17亿港元及2.51亿港元(同比增长15.6%)，纯利2391.7万港元及3120.6万港元(同比增长30.5%)；及于2018年1-9月公司实现收益2.01亿港元(同比增长2.6%)，纯利3102.7万港元(同比增长14.8%)。

收益及纯利增长主要由非“SMC”品牌分部(贴牌代工)推动。2016年以来，非“SMC”品牌在集团整体营收中占比逐年走高，且毛利水平也稳步提升，仅仅在2018年1-9月有轻微下跌。但贴牌业务蒸蒸日上，无形当中也挤占了集团自有品牌业务的资源分配及生存空间。

根据益普索报告，风扇、吸尘机及工作灯制造业于中国按收益划分的市场规模预期分别按复合年增长率约7.7%、10.4%及7.3%由2018年约人民币458亿元、人民币452亿元及人民币280亿元增加至2022年约人民币615亿元、人民币672亿元及人民币371亿元。值得注意的是，集团似乎也在主动加码吸尘机等电动工具制造业务并积极拓展大客户资源以期获得更多新订单。这从集团的集资用途上也能窥探一二。

至于上市集资用途方面，一是用作改善集团日常营运效率，包括透过购置机器提升集团目前的生产线，及收购能够使生产过程的物流部分自动化的机器；二是用作设立新组装线，以生产直流电动机、电池组及LED灯包装，策略性拓展集团的产能；三是用于投放资源至新产品上；余下用于设立电子商贸销售功能，改善集团销售网络的触及范围。