花旗：中石油第四季盈利表现弱 维持“中性”评级

格隆汇1月22日丨花旗发表研究报告指出，虽然中石油(00857.HK)就2018年度业绩发盈喜，但预计第四季度表现疲弱，相信今年股价缺乏催化剂，因此维持其H股”中性”评级，目标价为5港元｡

报告指出，中石油预料2018年度净利润按年增加280至300亿元人民币，增幅1.23倍至1.32倍，扣除非经常性损益后，估计核心净利润约650-670亿元人民币，胜花旗估计的540亿元人民币，但大致与市场平均预测约600亿元人民币相若｡花旗补充，由于缺乏一次性项目的细分资料，因此现阶段难以作准｡

花旗估计，中石油第四季度净利约27至48亿元人民币，远低于第三季度的210亿元人民币，相信这与油价低企､存货亏损及资产减值有关｡

花旗报告说，去年第四季，布兰特原油平均每桶报68.6美元，按季下跌9.5%，油价低迷令冬季天然气加价的利好因素全数被抵销｡鉴于油价下跌､今年气价再升机率低以及管道国有化问题还未明朗化，相信中石油股份缺乏获重估之催化｡